齐鲁证券：央行货币政策不会针对股市楼市

　　 ·吴晓灵：央行货币政策不会针对股市楼市

　　最近央行表示，下半年央行将采取稳中偏紧的货币政策，人民银行副行长吴晓灵今天表示，央行采取的货币政策不会直接针对股市、楼市等资产价格。

　　点评：中央银行对于资产的价格来说，只能够去关注，货币政策对于资产价格没有直接的作用。中央银行关注物价，分析物价通货膨胀的压力来源，为了要保持物价的稳定，就要保证货币的适度供应，这就要求会对银行流动性进行一定的调控，从央行管理职能定位来看，所推行的货币政策不会直接针对股市楼市，但我们认为应该关注其对市场的间接影响，尤其是对流动性的管理，将导致市场资金供应的波动。

　　·易纲：应对流动性过剩不能单纯依靠汇率手段

　　中国人民银行行长助理易纲7日表示，当前不能单纯依靠调整汇率的手段，而是需要打政策组合拳，来缓解国际收支不平衡的压力，应对流动性过剩。

　　点评：从市场发展进入新的阶段性时期以及最近流动性调控的效果来看，要从根本上改变经济不平衡，减少国际收支顺差，对政策组合应用的要求越来越高。我们认为扩大内需，更深层次地开放市场，扩大商品进口，支持走出去战略，促进民间对外投资，扩大(QDII)，有序推进城市化，加强劳动权益和社会保障等措施的进一步推出将是下一时期组合政策的最好选择。与此同时，人民币汇率机制将进一步健全完善，在可预期的将来，人民币汇率弹性还会有序增加，我们认为，投资者应该注意这一趋势对纺织、造船等行业所造成的出口压力。

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