申银万国：卧龙电气 铁路电气化的主力军 增持评级

　　投资要点：

　　公司是国内从事电力二次设备及其自动化系统软件开发、研制的一流企业，涵盖输变电保护、控制及自动化系统、发电厂保护、控制及自动化系统、调度配网自动化系统、铁路和城市交通自动化系统、工业控制及自动化设备和高低压电器及电气传动设备等领域，是具有自主知识产权的高科技公司。

　　在电气化铁路和城市地铁的保护和控制方面，公司也有技术优势和市场潜力，广泛涉足工业控制、铁路电气化以及城市交通领域，铁路自控系统的市场占有率一度达到45％左右。

　　预计家用电器微电机和铁路牵引变压器是2007年公司收入和利润增长的主要依靠，新产品伺服电机也将有明显增长。预计家用电器微电机的产量增长在30%以上，毛利率继续小幅回升；铁路牵引变压器的收入增长也将超过30%，而伺服电机产量则将翻番。

　　预计2007－2009年公司净利润复合增长率保持在30％以上，维持增持。

　　作者：牟其峥 申银万国 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。