万业企业： 走向万科模式的地产新贵

机构：世基投资
以前国内A股市场由于股权分置，少见长牛品种，但是仍然有少数企业，凭借良好的企业信誉，在接受资本市场投资时，懂得回报资本市场，由投资回报到再投资再回报，使得资本市场和上市公司进入一个良性循环，有这样大魄力，有这样长远战略眼光的上市公司，成为股权分置时代少有的长牛品种，比如苏宁电器，比如金融街，比如万科，而进入全流通时代后，能做到公司发展和回报资本市场协调发展的公司值得我们重点关注，建议重点跟踪走向万科模式的地产新贵万业企业（600240）。

万业企业（600240）：公司通过2005年的资产重组，从纺织服装企业成功转型为房地产企业，第一大股东已变更为华业发展,华业地产大股东华业发展已将管理团队以及“华业地产”的优质地产品牌全部都注入到上市公司中，极大地增强了公司的开发实力、市场品牌形象，为公司持续、稳定地发展打下了坚实的基?C壳肮�司开发实力强，品牌信誉好、战略布局合理�T谡铰圆季稚希�华业地产将重心放在京津唐地区，辅以其他地区，并有选择性地拿地快速开发；公司已进入北京、长春、深圳等市场，正在开拓津、唐等市� T诳�发地产的基础上将盇粢欢ū壤�出租物业以抵御周期波动风险�9�司通过收购北京优孚房地产开发有限公�? 获得了"北京朝阳雅苑"项目开发权, 在北京市场进行房地产项目开发;通过控股深圳市华富溢实业有限公司和深圳市鼎业房地产经纪有限公司, 积极参与深圳及其周边城市的房地产项目, 形成了北京和深圳南,北两个项目中心,为公司今后的发展提供了结构上比较充分的保障.介入房地产行业后,公司06年交出一份靓丽的年报,公司实现净利润1.18亿元，同比增长938.72%，每股收益为0.34元，较上年同期增长466.67%。而公司未来的地产业务很大一部分将集中在北京地产业,在奥运以及人民币升值的预期下,公司未来的发展前景进一步看好。

公司拟定向增发不超过1．3亿股A股,其中第一大股东华业发展将认购不低于1000万股.募集资金将用于收购华业发展持有的深圳市华盛业投资有限公司91．25%的股权,并投资开发深圳华业--玫瑰郡项目,该项目总投资额约8．55亿,募集资金投资额不超过4亿元;另一部分用于投资开发长春华业--玫瑰谷项目 ,募集资金投资额不超过4亿元. 定向增发为公司进军地产行业提供了强劲的拿地能力，这将是华业地产持续发展的有力保障。公司通过华业玫瑰东方园项目回笼了7.42亿元现金, 为公司开发其他项目以及进行土地储备提供了有力的资金支持.另外, 华业地产大股东承诺今后开发项目将以合理价格注入，由于公司大股东主要开发项目为398万平方米开发用地，一旦大股东实现股改承诺公司的土地储备将足以支撑公司三年的持续高速增长。如果项目进展顺利，公司业绩在未来三年内有望保持50%的连续增长，公司发展前景非常乐观。

公司资产重组后，大股东有意将公司打造成为地产界的明星，公司在大股东的支持下公司主营业务有望持续稳健的发展，相比部分公司利用注资曲线MBO而言，万业企业的资本运作正复制万科成功的模式，建议关注。