厦门钨业：被错杀的有色金属龙头股

机构：倍新咨询

2007年，公司经营的有利因素就是自有矿山钨精矿产量提升。目前公司全年需要钨精矿17000吨，到年底公司自产钨精矿约8000吨，钨精矿自给率接近50%，这有利于钨产品成本的降低。

整的来看，2007年是公司业绩经过前几年大幅增长后的调整年，在未来矿山完全达产，硬质合金产量扩张后，公司业绩有望再次进入快速增长期。

由于公司已是全球最大的钨丝生产商，未来产量将随着市场需求的增长而稳定增长。硬质合金是公司下一步的重点发展产品，虽然公司进入的时间较短，但起点较高，高薪从国外聘请专家，全力发展中高档硬质合金棒材、刀具和微硬钻。2006年生产硬质合金约1000吨，其产品毛利率在40%左右，公司计划扩产到2000吨。

2007年公司以14.31元/股向大股东福建冶金控股公司、五矿有色和交银施罗德基金等10家机构定向增发4460万A股，募集资金6.38亿元(募资净额为6.31亿元)，将分别投资2.88亿元用于福建省宁化行洛坑钨矿工程项目，投资1.55亿元用于新增年产5000吨贮氢合金粉能力项目，投资1.88亿元用于厦门钨材料工程技术中心项目。该股从6月18日的26元最高价下跌到目前17多元的价位，跌幅相当大，短线已有所企稳，后市有望转强，建议关注。

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