西飞国际：增发价“未体现无形资产”

　　 针对市场人士对西飞国际（000768）增发方案的质疑，昨天，西飞集团副董事长、西飞国际董事孟祥凯在接受早报记者采访时表示，一些投资者对西飞国际的增发方案了解并不全面，向大股东的资产置换价格并不算高。

　　作为我国制造大飞机的重要平台，西飞国际整体上市计划已经启动。上周一西飞国际在停牌两个月后，公布了增发方案并复牌，复牌当天，公司股价剧烈震荡，振幅高达15％。而在当天的龙虎榜上，买入金额最大的5个席位，前4名皆为机构席位，其买入金额总计1.06亿元。

　　有市场人士认为，西飞国际向大股东西飞集团的增发价仅为9.18元，而目前西飞国际的股价已经达到30元左右，公司二级市场股价与增发价格差距过大，这一方案侵害了中小股民的利益，增发方案有进一步调整的必要。

　　“飞机研发风险很大”

　　和去年10月份的增发方案相比，西飞国际修改后的增发方案有较大变动，变动之处包括：一、拟募集资金由55亿元提高到65亿元；二、剔除了军机研发等相关资产，收购净资产下降了0.91％；三、公司出资发起成立一航沈飞民机公司和一航成飞民机公司，从事国际转包业务和ARJ-21支线客机零部件的加工业务。

　　孟祥凯对此表示，“飞机研发是一个风险性很大的项目，我们建立一个新的模式，所有带有风险的研制都应和上市公司隔离开，未来飞机研发可能采取这种模式，即由上市公司、社会资金、国际资金共同组建成项目公司，如果研发成功，再通过定向增发将其装入上市公司；如果失败，上市公司只是少了这一块的投入，不会给投资者带来损失。”

　　无形资产价值并未体现

　　定向增发方案还显示，该公司认购集团的飞机相关业务的账面价值为30.72亿元，评估净值约为34亿元。孟祥凯称，这一认购额仅仅针对实物资产，并没有包括专利、技术等无形资产的价值，“比如我们的一个大型机翼壁板成型技术，全球除了西飞只有美国的两家公司能生产，这一技术评估上亿元都没问题，但在资产注入时却没有体现一分钱的价值。”

　　据孟祥凯称，如果包括专利和技术在内，集团注入的资产应该在60亿元左右，目前9.18元的定向增发价格并不算高。此外，孟祥凯还认为，西飞国际目前过高的股价，实际上是提前释放了资产重组和增发的利好信息。

　　目前，中国一航旗下的中航商飞准备在纳斯达克进行IPO，那么在未来，谁将是整合一航飞机资产的平台？针对记者的这一疑问，孟祥凯表示，“没有信息表明中航商飞在海外IPO后控股股东是一航。”

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　　西飞国际中报净利增44%

　　西飞国际昨日披露的2007年半年报显示，今年1-6月份，由于生产能力的提高及产品产销量的增加，该公司上半年实现营业收入102512.6万元，较上年同期增长22.95%；营业利润6530.95万元，较上年同期增长43.82%；实现净利润5578.7万元，较上年同期增长44.18%，今年上半年，该公司实现的基本每股收益为0.0896元，稀释的每股收益为0.0896元。

　　根据该公司中报显示，全国社保基金105组合持有1000万股位列第二大股东，融通深证100指数基金持有249.3万股位列第十大股东。

　　昨天，西飞国际报收于27.40元，涨6.20％。