宏观调控政策明朗后 业绩浪已见雏形

　　随着上周末“双率”的调整，近期宏观调控政策已经明朗，对于证券市场来说，也就意味着消除了一个很大的不确定性，股市也由此从盘整转为上涨。而此刻，上市公司业绩因素在行情方面的影响则是越来越大，可以说股市出现了业绩浪的雏形。

　　在过去很长一段时间，境内上市公司的业绩差强人意，而且十分缺乏稳定性。每到中报与年报披露期，大家都期待着形成以业绩来推动股指上涨的行情，但实际情况却是不但没有看到想像中的“业绩浪”，相反是遭遇到了“风险波”。总有一些公司在这时曝出巨额亏损的消息，从而对市场构成了极大的打击。而在中报或者年报公布完毕后一算，人们还发现平均利润同比又下降了多少个百分点。于是不得不调低对整个市场的估值。好在，这种状况从去年开始，已经有了明显的改变，上市公司业绩出现了大幅度提高的状况，在中报、年报披露期，由于业绩好转，使得投资者不断地修整对行情的乐观预期，提高目标值。于是，股市也就具备了依靠业绩支撑走出上涨行情的基本条件。

　　去年年报显示，上市公司业绩增长非常好，而且在今年的一季度，这种趋势又得到了延伸，于是也就有了相应一段时间股市的明显上涨。不过，对于上市公司业绩能否继续保持这样的增长态势，人们还是有所担忧的。特别是一季度增幅很大，不少人就怀疑在二季度增幅会不会下降。毕竟，在起点较低的时候，出现短暂的高增长并不是太难的事情。但在业绩已经得到提升的背景下，要还保持持续的高增长，这就不容易了。前一阶段，市场上就出现了业绩增速会降低的预期，受此影响不少投资者对于三季度的行情就不很看好。因为一旦业绩增长放缓，那么建立在对动态市盈率将不断回落基础上的股市行情，确实也就难以深入展开了。在这种情况下，如果在宏观调控方面又还存在某些不确定性，那么对后市持谨慎看法，也就是一种很自然的选择了。5月底以来的行情调整，虽然有很多因素在起作用，而且导致调整开始的还是属于政策面的干预。但是，在其后的市场运行中，有关业绩方面的因素也是在增加。这里一个比较关键的问题是，开始人们是担心业绩，但后来随着上市公司的业绩预告越来越多，这种担心在消除，相反成为了构成做多股市的理由。只是因为宏观调控政策还没有明确，所以这种做多的动力没有充分显现，股市呈现出难以深跌的特征。6、7月份股市所呈现的整理态势，应该说已经很充分地反映了这一点。

　　现在，宏观调控政策明朗了，而有关信息显示，上市公司业绩保持了持续提高的格局，二季度较之一季度并没有出现明显的增长放缓迹象，特别是一些重点公司的业绩增长，更是超出人们的预期。这样一来，大盘就有望在一个相对宽松的市场环境下，以上市公司的业绩增长为主题，有序地展开向上的行情。事实上，这也就是人们一直期盼所出现的“业绩浪”，现在看来，这样的行情已经开始，人们注意到那些业绩大幅增长的上市公司股票，普遍形成了良好的上涨形态，并且也得到了成交量的有效配合。虽然，这种“业绩浪”行情的运行也会有曲折，但其向上的大趋势是明确的，而且相对于其他类型的行情来说，也会更稳定，方向感也更明确。

　　可以预期，从现在开始的一段时间，股市将会以业绩增长为线索，在震荡中反复上涨。沪深股市也有望在这期间，携手创出新高。（申银万国桂浩明/上海证券报） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。