福星科技 地产业务势头良好

    □长江证券 苏雪晶 李兴

    福星科技(000926)发布2007年中期业绩报告,报告期内,公司实现营业收入148,423.76万元,比上年同期增加100.61%；实现净利润9,817.03 万元,比上年同期增加70.38%。

    中报显示,报告期内公司金属制品业稳步发展,房地产业发展势头良好。导致房地产业经营业绩大幅增长的原因,主要是“水岸星城”项目一期确认收入所致。我们实地调研情况为,汉口春天项目三期已于六月初开盘,销售情况良好,销售均价为4800元左右,而汉口春天二期项目也已经开始交房。

    我们认为,中期业绩基本符合预期,由于房地产行业特殊性,业绩往往体现在预售结算之后,所以我们判断三季度公司有望将迎来主要结算期,业绩增长可能相当明显。 武汉作为房地产开发潜力巨大的二线城市之一,发展前景值得看好。

    我们认为,公司未来三年处于项目结算期,且充分分享了武汉城市发展带来的土地增值空间,预计2007年-2009年EPS分别为0.69元、0.76元、0.91元。我们预计,2007年年底公司将增加建面100万平方米以上的土地储备,且积极有效的开拓外地市场,有望带动公司超速发展。