大金融时代将提升银行股价值

    ⊙华林证券研究所副所长 刘勘

    昨日沪综指再度创出新高,但与此形成反差的是,前几日连续走强的银行股走势却相对软弱,如何来看待这一现象呢？我们认为,虽然该板块短线可能有所休整但从整体上看,银行股的估值空间仍有大幅提升的可能,投资者可以趁震荡过程中适当进行增仓操作。

    据统计,目前12家已上市银行中,除中国银行、交通银行和华夏银行外,均已发布上半年业绩预告,根据公告,深发展、招商银行、兴业银行、中信银行、民生银行、工商银行和浦发银行,分别预增125％-145％、100％以上、90％以上、80％以上、60％、50％和50%。显示银行股板块给出的业绩预增报告,令投资者较为满意,缘由均为信贷资金收入增长及中间业务收入大幅增加所致。 上半年银行放贷冲动比较强烈,据央行统计数据显示,上半年人民币贷款累计增长2.54万亿元,同比增加16.5％,同比多增3681亿元。面对快速增长的贷款,监管部门采取了多种措施减缓其增长。如近期央行又向多家银行发行3年期共1010亿元的定向央票,涉及已上市的工商银行、中国银行、民生银行、中信银行、招商银行、交通银行和浦发银行。

    从我国经济发展现状来看,国有和股份制商业性银行,共同拥有超过43万亿元资产规模,牌照价值和发展空间极其巨大,尤其是大金融时代将极大提升银行股价值,凭借着其在网点、渠道、资金、技术等方面的雄厚优势,国内各种类型银行注定将成为未来混业经营模式的核心力量,是金融混业经营的最大受益者,也是外资最为看重的行业,是国民经济中能够保持稳定增长的最重要的行业,同时又是境内外投资者追捧的投资对象。

    宏观经济的稳健增长、存贷业务创造的利息收入平稳增长和中间业务的拓展,将支撑银行业的稳定发展。同时银行业稳健的基本面、安全估值水平及超预期的成长性,仍对今年下半年走势形成较大支撑作用。下半年银行股仍会有好的表现。目前银行股的估值仍在合理区间,而行业的利好题材并没有完全发挥,如税收优惠和整体信贷成本降低。虽然直接融资比例不断提高,但贷款仍是未来5年支撑经济发展的最重要融资来源,因此不会抑制贷款的增加,需要改变的只是银行的贷款冲动和贷款结构,如增加个人贷款比例、减少中长期贷款和发展中小企业贷款。

    除此之外,有的银行还持有券商的股份,因股票市场上升幅度较大,账面价值也跟随大幅度增加,如民生银行(600016)持有海通证券(创新试点类券商)5.49亿股,占总股本的6.28％,是海通证券上市公司股东中持股量最大的一家,位列海通证券全体股东的第5位。持有海通证券的民生银行,可谓获利多多。还有中国银行控股中银证券49%的股份,是银行股板块中控股证券公司股份最高的上市公司,可能是直接获得比其它上市公司介入证券公司最大的投资受益者,是值得市场投资者重点关注的投资对象。

    总之,银行股板块估值空间仍然有被进一步大幅度打开上升的可能。所以,在当前股票市场板块投资策略上,投资者要继续采取“咬定青山不放松”的策略,耐心一路持有下去,并可以趁震荡过程中还能进行增仓操作。

（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。