长城证券：8月份投资策略及股票池推荐

　　——周期性行业重估推进牛市行情

　　7月中旬公布了上半年宏观经济统计数据——GDP增长11.5%，CPI上涨3.2%。该统计数据传达出两个重要信息：一是由于内需、外需强劲，下半年宏观经济仍会平稳高速增长，从而上市公司下半年业绩确定性提高；二是由于推高CPI上涨的主要因素是食品因素，而四季度食品价格有望回落，市场预期紧缩政策将比较温和，资金面下半年仍为充裕。此两个信息，提升了投资者的信心，增仓态势明显。

　　我们整体判断8月份大盘会冲高回落。由于对宏观经济未来平稳高速增长的预期增强，部分行业的估值水平将会提升，如钢铁、煤炭、有色、银行等行业。这种重估的力量将在8月初推动大盘继续冲高。但之后，由于股价已反映了利好因素，大盘将进入技术性调整。

　　长城30股票池自年初推出后，一直跑赢沪深300和上证指数。1月4日至7月31日，按等比例加权计算的长城30指数的区间涨幅151.92%，而同期沪深300指数涨幅为118.54%，上证指数涨幅仅为67.11%。

　　7月份长城30股票池中的万科A、特变电工、上海汽车、神火股份、中色股份等表现优异，涨幅分别达到48.01%、46.15%、38.39%、37.50%、36.46%。30只股票中有19只股票走势强于上证指数。7月份股票池中没有出现下跌品种。

　　由于我们判断8月份的主要上涨动力来自于对钢铁、煤炭、有色等周期性行业的重估，所以我们调进了鞍钢股份、平煤天安、中国铝业等，加大了对这3个行业的配置。另外调入了具有核心竞争力的生益科技和烟台万华等。调出了估值相对合理或相对投资吸引力较低的福星科技、深振业、莱钢股份、华鲁恒升、五粮液等。

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