华东医药：未来几年有望保持快速增长

　　华东医药中报显示：07年中期在营业收入增长22.6%的情况下，营业利润增长59.9%，净利润同比增长106.%，略微超出市场预期。其中泮力苏同比增长72.2%，新产品赛可平增长迅速，全年销售额有望达到5000万；老产品百令胶囊等在2季度环比增长迅速。

　　公司利润大幅增长的原因在于：1、中美华东的工业产品增长迅速，老产品的增长比预期的要好；2、管理费用率下降。公司商业业务毛利率有所下降，但在管理费用率下降的基础上仍然取得了利润增长。估算商业贡献的利润同比增长达到72.7%，其中专门做疫苗和血液制品的宁波公司的利润增长幅度也超过了70%。3、中美华东已经取得双密认证，享受15%的所得税。此外，房地产业务则对公司的业绩贡献不大。

　　中投证券分析师周锐认为，华东医药未来几年仍然能够维持快速增长，将其07-09年的每股收益调高为0.40、0.57和0.76元，对应市盈率分别为46.0、32.6和24.2倍，维持“推荐”投资评级。

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