世纪证券研究员吕丽华分析,随着网点规模继续扩张、新增门店步入盈利期,重庆百货业绩持续稳定增长可期。更重要的是,重庆商社优质百货资产的注入将可促使公司盈利能力大幅提升。
    今年上半年,重庆百货实现营业收入28.92亿元,同比增长13.09%;净利润5961.58万元,同比增长31.63%;每股收益0.29元。期间公司通过加大商品结构的调整,主营业务毛利率增长了0.36个百分点,毛利收入同比增幅15.91%。
    公司去年新增网点22个,扩容网点5个,今年上半年新开2家商场、6家超市和1家电器店,7月新开1家商场。公司06年报中披露,计划今年新增门店20-22个,其中百货店3个、超市店13-15个、电器店4个。研究员认为,随着公司网点规模继续扩张,连锁网络规模优势将促使成本费用增长继续得到遏制,规模效益逐步显现。公司去年和今年新增门店逐步进入盈利贡献期。
    值得关注的是,公司在06年3月股改时,重庆商社明确承诺,“在两年之内解决与上市公司之间的同业竞争,并通过重组和整合商业流通优质资产等方式扶持上市公司发展。”重庆商社旗下各资产盈利能力参差不齐,其中新世纪百货是最优质、盈利最突出的资产,同时也是公司在重庆地区最主要的竞争对手,06年净利润约为公司净利润的两倍。
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