大通证券：关注调整充分的券商概念股

　　 董政 大通证券

　　 周二两市股指表现为高位震荡的走势，两市综指均创出了新的高点，市场的量能水平仍然保持得比较平稳。从盘面的技术走势观察，周二个股的分化走势比较明显，全日下跌股票的数量多于上涨股票的数量，表明虽然股指报收阳线，而市场表现为强势调整的走势，这种强势的调整对后期市场的运行会起到积极的作用。

　　 在近期的市场中，股指的表现相当强劲，甚至以跳空的方式上涨。主导近期行情的以市场中的绩优蓝筹品种为主。以万科、宝钢为代表的大盘蓝筹成为领涨市场的主要力量，其内在价值得到了投资者的充分挖掘。另外，本轮上涨行情中表现突出的品种，多是以基金为代表的机构持股品种，其在上涨的过程中表现得较为稳健，因此在股指不断攀高的过程中，市场的量能水平并未出现大幅飚升，缩量上涨的走势显示市场处于健康的上涨周期之中。

　　操作思路方面，不妨挖掘一些基本面环境好、同时在近期的市场中涨幅不大，后期具有突出的补涨优势的投资对象。在业绩高成长的行业中，券商概念品种在近期的市场中表现并不突出，此板块恰好就是具有补涨机会的品种。受益于行业的快速增长，券商及参股券商的上市公司面临着新会计制度准则下的内在价值重估的优势，尤其是在中报期间，其业绩的成长性及送转股的分配预期会促使券商类股票的再度活跃。

　　同时我们还注意到券商板块龙头中信证券已经走出独立行情，目前股价已站在74元高位，而参股国金证券的成都建设，股价已经站在157元高位。高价股已经打开了券商概念股的新的上涨空间，因此对于部分价值存在低估可能的券商概念股，投资者短期内不妨继续重点关注。其中持有东方证券1.5亿股股份的长城信息（000748），就存在价值低估的可能。

　　因为长城信息（000748）目前合计将持有东方证券1.5亿股股份。由于长城信息的总股本只有2.5亿，这意味着每股长城信息拥有0.6股东方证券股份，而东方证券已发布公告接受上市辅导，未来一旦实现ipo上市，其高定价不足为奇。如果东方证券定价在30元，那么意味着每股长城信息所拥有的东方证券资产价值就达到18元；如果东方证券定价在40元，那么意味着每股长城信息所拥有的东方证券资产价值就达到24元！上述估值尚不包括长城信息所拥有的其它资产价值！而根据三家已上市券商股的定价，东方证券定价保守估计也将在30元至40元附近。因此长城信息（000748）仅持有的东方证券资产价值，就有望超过公司股票总市值，其价值存在严重低估的可能。