招商证券：未来一段时间加息可能性上升

　　7 月我国贸易顺差243.5 亿美元

　　7 月份我国贸易顺差为243.5 亿美元，较6 月创下的历史高点回落25.6亿美元，但仍为历史次高。至此，1-7月，我国贸易顺差达到1368.2 亿美元，为去年全年顺差的77%。

　　加快升值仍是上策，加息预期上升。7 月份，我国净出口顺差达到了243.6亿美元。如此前我们在一些报告（如"2007年5月份金融数据点评"）中提到的，加快升值可以缓解贸易顺差，抑制国内物价进一步上扬。但是由于贷款增速始终保持了较快的水平，CPI进一步上行风险加大，未来一段时间，央行加息的可能性上升。

　　A 股市场

　　上周五市场：美国次级债风波仍在延续，其影响已经波及到欧洲，受此影响，以美国为首的全球股市再次大幅下跌，亚洲股市也纷纷效仿，跌幅较大。作为相对封闭的中国股市仍然一只独秀，未受大的影响。上证指数以4745.18点低开，在大盘强列调整要求下，指数曾下探4640.77点，午盘在工商银行的带动下，指数收复了一定的失地，收盘仅下跌4.73点，报4749.37点，跌幅为0.10%，震幅为2.71%。深圳成份指数以16606.83 点开盘，下跌356.94点，收于16323.44点，跌幅为2.14%，震幅为3.43%。上海市场换手率为3.4%，深圳市场换手率为3.4%，沪深两市换手率小幅上升。两市成交量合计为2290.5亿元，成交量比前一交易日增加169.8亿元，成交量有所上升。上海市场涨跌比率为1：2.92，下跌个股领先。指数连续五周收阳，本轮也只有约30%的个股与指数同步创出新高，因此，热点难于持续，市场需要结构性的调整。

　　趋势预测：近期市场仅靠工商银行来支撑市场，前期煤炭、地产、部分钢铁进入调整期，市场有热点转换的要求，二三线股会在一定程度上受关注，大盘仍然不会出现较大的调整。中长期市场仍然看好，市场资金面仍然宽裕，基金仍然在热销，市场也会延续向好的局面。

　　热点板块：以南航为龙头的航空板块涨幅靠前，南方航空、上海航空涨停。西部矿业超强走势仍在延续，上市后涨幅已经翻倍。受惠于3G通讯的中兴通讯开始上涨，会否意味热点的转移。

　　板块推荐：有资产注入和重组题材的个股可以适当关注。

　　推荐个股：粤富华、st 中房、平煤天安、重庆百货、st 耀华、中兴通讯。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。