豆粕冲高或将进入高位震荡

　　　豆粕在接连上涨吸引市场眼球之后，本周继续上演好戏，一举创下111万手天量。虽然涨势喜人，但多数分析师认为豆粕拉涨过快，需求并没有成为真正拉动价格上涨的原因，后市可能进入高位震荡态势，能否真正展开牛市行情仍需时日观察。

　　由于原料成本增加，大豆进口量减少，以及养殖业需求开始恢复等原因，周二，大连豆粕期货低开高走，再创历史新高2838元／吨的同时，成交量也爆出天量，达到1115362手，持仓量达到342612手。在连续不到15个交易日内，豆粕从低点急速拉高近300点，涨幅高达10％。在此鼓舞下，连豆等相关产品纷纷看好。

　　由于COBT大豆期货持续回落，尽管目前对国内市场影响较小，多数分析师仍表示，豆粕后期上涨压力较大，是否能引领相关产品走向牛市，尚待观察。

　　与国内豆类期货持续拉升不同，CBOT大豆期价连续几日持续下滑。天气原因是这次下跌的主要罪魁祸首。由于美国中西部大豆主要产区本周来均出现了降雨，并预报可能仍将持续，市场对干旱可能造成减产的忧虑有所缓解。受此影响，大豆期价在持续两日调整后，受到了技术抛盘的打压，期价出现大幅下跌。周三，CBOT大豆期货周三收盘全面走低。CBOT 9月大豆合约下跌12美分至每蒲式耳8．39美元，11月豆粕合约收盘下跌5．60美元至每吨227．80美元，9月豆油合约也下跌12个点至每磅35．84美分。长城伟业分析师认为，由于目前市场缺乏新因素影响，行情将延续回落的态势。虽然市场对降雨的影响进行了消化，但震荡行情仍将持续一段时间。

　　但从国内情况看，连豆、豆粕却受外盘影响较小，仅从周三走势来看，均表现出了较强的抗跌性。虽然在美豆周二重挫的影响下，期价纷纷低开，但豆粕主力805合约和801合约最终均以阳线报收，分别收于2901元／吨和2825元／吨。虽然也在豆粕带动下，之前的跌幅有所缩减，但连豆表现稍显逊色。长城伟业分析师指出，从市场表现来看，多头继续在豆粕主力合约上增仓，护盘较为积极。连豆上行压力明显较大，豆油仍现高位振荡行情，调整特征延续。

　　除此之外，分析人士指出，虽然养殖业开始恢复，但并没有真正地拉动豆粕及相关产品的需求，价格的持续上涨中投机因素明显。

　　有分析指出，国内养殖行业正处在刚刚好转阶段，高肉价和国家出台的诸多扶持养殖业的新政策还在刚刚施行过程中，养殖业并没有进入大发展时期。与此同时当前饲料粮价格快速上扬，不仅不利于养殖业的恢复，而且还会挤压养殖业的利润空间，抑制养殖业恢复进程。因此，近日的快速上扬行情，并非真正得益于养殖业需求出现强劲增长的推动，而更多的是出于市场投机力量的作用。

　　长城为业分析师也表示，目前国内饲料需求正在恢复过程中，现货价格上扬，豆粕价格的走高将大幅提升油厂的压榨利润水平，促进压榨量的增长，供应将很快扩大，这使得后市豆粕的涨升速度受抑，价格将趋于平稳。大连豆粕期价经过前几日的急涨之后，继续上行的阻力增大，加上美盘大豆及其制品期价近两日的调整影响，预计将带动连豆及粕价回落调整。（17J2）