坚定看好奔跑的大象 蓝筹股最适宜做长线投资

　　受周边股市大幅动荡的影响，内地股市才抬起的牛头似乎又要低下，不少投资者目前惴惴不安，疑虑重重：A股能否保持牛市上涨势头？好日子还会有多久？该投资何种股票？基金还能买吗？对此，信诚基金管理有限公司的投资总监岳爱民表示，A股的基本面依然向好。

中国经济就如同一头“奔跑的大象”，如果投资者对它的崛起充满信心，对基金投资的优秀上市公司的创造能力充满期待，就应该坚守长期投资的信念，以分享盛世中国下的经济成长。

　　A股长期走牛并非零和游戏

　　在一个箱体整理、宽幅振荡的投资市场中，投资品的买卖往往被视为一个击鼓传花的游戏，一些人赚的钱似乎来自于另一些人的亏损。因此有人认为，股票买卖不过是一个类似赌博的零和游戏。

　　事实上，股市并非一个零和游戏，因为它不是一个封闭的市场，外围资金会根据自己的预期选择加入或者退出。从长期来看，或者说从投资的角度来看，股市的涨跌一定是基于实体经济有无健康的见证，个股股价的高低则一定是基于上市公司有无持续创造利润的能力。

　　基于这种判断，岳爱民强调，目前股票市场最为根本的上市公司盈利水平和增长依然乐观，当前的2007年、2008年盈利预测仍然有进一步上调的可能和空间。

　　岳爱民指出，沪深300指数2008年的动态市盈率目前在26倍左右，介于贵与便宜之间——说贵，是因为2008年的26倍预期市盈率毕竟是未来第二年的事；说便宜，是如果考虑今年下半年、四季度、甚至跨年度到2008年初的市场行情，如果我们站在2008年初，且如果那时市场对未来上市公司业绩增长的预期仍然正面，则会尝试去接受26倍左右的当年预期市盈率。

　　针对近期A股市场的宽幅振荡，他建议投资者依然可以保持审慎乐观，因为A股的基本面依然良好，投资者应该忽略短期波动，专注市场的基本面和企业盈利成长，注重个股的选择，同时关注系统内部和周边一些风险因素的变化。

　　长期投资基金必将得大于失

　　历史统计数据表明，个人从事高风险投资最终将服从721规律——70%的人亏损，20%的人持平，10%的人盈利。而投资者借助证券投资基金，则成为10%那群人的概率会大大提升。数据显示，如果在1926-1992年期间投资美国股市，能够坚持以10年为期的话，赔钱和赚钱的概率分别为2%和98%，以15年为期则赚钱的概率为100%。这意味着，只要实体经济最终能够蓬勃向上，上市公司能够不断创造利润，参与股市投资尤其是以共同基金的形式投资股市，最终必将所得大于所失。

　　因此，岳爱民建议投资者，在牛市基础不变的前提下，长期投资股票型基金和混合型基金应该作为未来的主要策略。数据显示，在前一阶段的调整途中，许多基金明显抗跌，当指数前期还未创出新高之时，有部分基金的净值就已经超过了上证综指4335这一最高点时的净值水平。从中足以看出，长期投资优质基金，将对市场的担忧交给基金经理，是普通投资者最好的选择之一。多只基金二季度报表显示，基金重点加仓房地产股和银行股，而这两个板块恰好是近期表现最为强劲的，可见基金在行业配置方面的前瞻性。

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