四川长虹：净利增50.5% 稳步向3C融合

　　四川长虹（600839）上半年主营业务收入同比增长35.9%，其中占收入47.4%的黑色家电收入同比增长17.8%，作为公司新的业务增长点，白色家电、手机、网络产品呈高速增长，分别同比增长64.4%、77.2%、122.2%。海外业务也保持积极稳健的增长，同比增长45.2%。

　　由于市场竞争激烈，加上低毛利业务增长较快，上半年综合毛利率同比下滑3.1个百分点，但净利润同比增长50.5%，主要影响因素是：1、收入增加，且成本控制能力大为增强，期间费用率同比下降2.7个百分点；2、经过06年大规模资产清理后，固定资产折旧同比降低9278万元；3、持有基金分红3105万元，持有南方航空、中国联通等资产价值上升1.23亿元；4、汇兑损益同比增加5037万元。

　　联合证券分析师陈伟彦认为，公司正向3C融合稳步前行：1、等离子屏和模组项目正按计划推进，08年7月前有望量产；2、与微软合作的MediaGalaxy（媒体星系）项目正在推进；3、在嵌入式软件方面持续进行研发投入和产业化，将为在3C时代构建竞争优势提供坚实基础，08年奥运会前将推出相关新品；4、在绵阳市区繁华路段有600多亩的商业用地储备，升值空间巨大，房地产业务将在今后4-6年为公司持续带来良好回报。预计07、08年每股收益分别为0.255、0.393元，建议“增持”。

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