反弹不意外 中期看调整

　　5.33%。昨日沪指大涨248.28点。在经历了上周阴雨绵绵的后半周之后，周一市场在预期中展开反弹，不过反弹的力度显然比想像中来得更加猛烈。

　　“A股已经走得非常强了，仍处在上升势头，上周被周边市场拖累之后，随着周边市场企稳，短期反弹是意料之中的。”国泰金龙行业基金经理黄焱昨日向记者表示。据其分析，由于A股市场自上周已开始追随港股和美股下跌，这种联动关系就将会在短期内维持下去。

　　“根据我们的判断，美联储和各国央行的积极介入会逐渐平缓市场的恐慌性波动，因而A股短期内会延续尾随振荡的格局，而随着海外股市波幅的缩小，A股市场就会重新回归至自身的运行轨道上来，决定股价涨的还是上市公司盈利前景、估值水平以及宏观调控措施。”

　　但是对于市场的中期趋势，黄焱表示谨慎。“目前美国次级债对我国的影响基本不大，总体上我们还是更为关注A股市自身的影响因素。”最新的中期盈利数据显示，截至今年8月17日总共719家上市公司披露了2007年中期报告，占上市公司总数的47.97%，加权每股收益为0.2426元，可比样本同比增长70.04%。“这是我们最为关心的数据，也是我们判断市场中期走势的重要因素。”黄焱认为，中期盈利数据继续保持超预期的增长速度是对近期市场最有力的支持，但随着市场预期的提高及股价的充分表现之后，这种支持力量在逐渐减弱。

　　国泰基金最新的研究报告也显示，7月份的宏观经济数据总体有喜有忧。“我们感觉，进一步的货币紧缩是必然的，但在目前海外股市和世界经济中充斥着恐慌心理的时候，央行很可能延缓出台的时间来做进一步的观察。这有利于市场短期表现，但增加了中期的压力。”黄焱如是判断。

　　总之，黄焱认为不必对A股市场的短期走势太过悲观，次级债的恐慌会逐渐平息；但中期看，中期盈利超预期增长的推动力将随着股价走高而减弱，加上宏观调控压力加大，A股9、10月份的表现将受到压制。在此背景下，金融、钢铁等行业仍然值得期待，而商业、消费等内需行业在中期调整中会是抵御风险的良器。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。