基金凶猛 逢高减持暂离“骡市”

　　五连阳，五千点，中国A股以一种令人难以置信的强势上攻。和2005年7月的8年来最低点时相比，股指涨了4倍，2007年迄今，上海综指涨幅已近90%。

　　上周五沪综指涨1.49%报5107点，盘高5125点，深综指涨1.14%报1431点。全周沪深综指均是五连阳，兵不血刃便拿下五千点，早已逼疯的空头想必更是傻了眼。

　　外围股市又涨，上周五夜间美股道指大涨143点报13379点，今日A股会因此上冲，因为港股一定会受美股影响。不过笔者怀疑这种上涨持续能力，因为A股走势不太正常：其闻利多要涨，闻利空也要涨，这是种非驴非马走势，难道就没跌的时候？

　　央行上周二宣布加息，存款利息升幅比贷款大，其目的显然在于鼓励储蓄留在银行，不要一古脑注入股市，然而热络中的市场好像没看到这个利空。另外，对于“天津试点内地居民炒港股”这一利空市场也没理睬，仍我行我素上涨。

　　大盘强势功劳应首归基金，有些居民见股票一再上涨便不敢买股，这其中许多人却敢买基金，这等于变着法子冒险，于是股指涨了又涨。发展基金虽有许多正面功能，但也有负面的，其中之一是将胆小的钱变成胆大的钱，这短期上有支撑股指功能，从长远来说是人为制造风险。

　　笔者认为目前至少应放慢基金发行速度，这种大无畏的局面不能继续下去，否则将来一定会付出沉重代价。当然，笔者这种说法有不全面之处，因为这不并不是某个基金公司的错，错的只是考核制度，这种制度会将好人逼坏，这种制度会逼着原本谨慎的基金经理去冒险。

　　去年年底前后大盘也曾出现过“二八”现象，但其后绩差股疯涨，所以如今的基金重仓股疯涨便很难找到接盘，踏空的散户肯定会炒没涨过的绩差股。本周中报披露几乎将结束，被压抑已久的绩差股应更有动力上涨。

　　绩差股上周已有表现，笔者料本周绩差股行情会越演越烈。一般而言，绩差股上涨后便可能是大盘大跌，因为所有个股均涨过，此时杀跌动力便齐备。

　　大盘从目前点位或者还能涨点，但涨幅不会太大，时间也不会持久，现在再学习基金那种勇敢有点犯不着。至于点位，最近一段日子，笔者常提5200点是本轮上涨目标位，现在该观点没多大变化。笔者害怕对投资者构成误导，但也明白在尽力而为后也可能说错，比如股指冲上5200点后又涨了一阵，笔者只求这种错误不是太离谱便好。

　　大盘早积累了下跌动能，但真正下跌还需有导火索，目前可以明白预期的导火索一是H股回归A股，二是炒港股开户数远超预期，三是政策态度忽变。如果没有消息面导火索，大盘也一样会跌，但很难说在哪一天暴跌。一般而言，单日暴量或暴涨后的调整几率便会增加。

　　操作上投资者可能犯难，继续持股则怕大盘调整，抛出后又怕其上涨。这确实是个难解的问题，但笔者的建议是：除了股神，一般人最好能留些鱼尾给别人吃。