云南铜业 未来资源注入预期强烈

　　华泰证券刘敏达

　　云南铜业（000878）上半年公司实现主营业务收入177.14亿元，较上年同期增长了51.68%；实现主营业务利润11.62亿元，较上年同期增长了89.38%；实现归属于母公司所有者的净利润7.74亿元，较上年同期增长了58.4%。上半年实现每股收益0.611元。

　　公司上半年主要产品产量为：电解铜产量18.87万吨，较上年同期增长22.52%；实现硫酸产量29.71万吨，比上年同期增长了2.81%；实现黄金产量4.7吨，比上年同期增长121.67%；实现白银产量204.62吨，比上年同期增长了7.9%。公司主要产品产量增长的原因是公司大规模的技改工程逐步完工后，公司产能有所提高所致。

　　云铜集团目前还拥有普拉铜矿、达亚铜矿等矿山，其中普拉铜矿储量超过200万吨，建成投产后年产铜精矿约15万吨。云铜集团将在合适的时机继续注入这些铜矿资源，这将使得公司未来业绩有外延式爆发型增长的可能。

　　中铝公司以49%的股权成为云铜集团第一大股东将为公司未来发展打开空间。中铝公司未来将利用自身在铜资源上的优势支持云南铜业的发展，提高云南铜业的资源保障程度。

　　我们维持云南铜业未来三年EPS为1.59，1.84、2.18元的预测。由于公司具有很强的资源注入预期，我们认为可以按照2008年30-40倍动态市盈率的标准来估值。（中国证券报·中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。