上港集团：业绩实现超预期但估值略高

　　上港集团（600018）07年上半年是集团整体上市后的第一个会计年度，集装箱吞吐量完成1252万标准箱，货物吞吐量1.74亿吨，分别比增24.2%、20.3%，期间公司完成主营业务收入76.12亿元、净利润18.33元或每股0.0871元，上述所有指标均做到了“时间过半，任务过半”，也好过市场的预期。

　　全年达成目标任务不存问题，每股收益超出0.16元预期的可能性大。公司2007年初制定的奋斗目标是确保集装箱吞吐量完成2500万标准箱，货物吞吐量3.4亿吨；实现主营业务收入155亿元，净利润达到33亿元左右。看来完成全年目标任务不存问题，超过主营业务收入143亿元、净利润33.7亿元或每股0.16元预期的可能性也非常大。公司最大亮点是腹地集装箱箱源丰富而码头能力仍显不足，相信09年左右洋山港做到比较旺的时候，存在提价空间。

　　国信证券分析师唐建华预计公司07、08年每股收益分别为0.18元、0.22元，相对于目前10.1元的交易价，07、08市盈率分别为56倍和49倍(未考虑未来可转债转股摊薄因素)，估值略显偏高，但考虑其作为大蓝筹的特质及随着人民币升值其岸线等资源仍存在重估机会，维持其“谨慎推荐”的投资评级。

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