双汇发展：产能持续扩大未来增长可期

　　双汇发展（000895）07年上半年产量大幅增长30%，尤其是低温肉制品产销量增长60%。同时，公司加大对现有深加工肉制品厂房、设备的利用，目前厂房利用已基本饱和，公司表示下一步将要通过扩建方式增加产能，并在可能的情况下考虑兼并扩张。

　　公司现阶段发展重点是：上海双汇将原来的屠宰生产线转化为冷鲜肉生产线，增加产能80-100吨/天；扩张宜昌双汇产能；完成四川绵阳的搬迁扩建；增加舞阳双汇产能。公司产能在未来几年会快速扩张，尤其是冷鲜肉和低温肉制品，这将是未来主要的利润增长点；同时，未来物流、生猪养殖、包装材料的逐渐成熟，也将使公司的上下游一体化更加完整，并带来新的利润增长点。目前公司产品价格随生猪价格不断上调，部分消化原材料涨价的压力。预期猪肉价格今年下半年略有下降，在生猪价格下降时，公司不会同步下调产品价格，从而将使得产品销售毛利率增加。

　　国泰君安分析师胡春霞等认为，公司在未来很长时间还将保持稳定发展，维持07年每股收益0.91元的赢利预测，维持“买入”投资评级及目标价格60.00元。

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