皖通高速：所得税率上调影响全年业绩

　　皖通高速（600012）上半年实现营业收入8.3亿元，净利润3.1亿元，同比增长0.07%和-4.64%。其中征费收入为8.2亿，同比增长1.4%，合宁和宣广高速收入同比增长均不到0.5%。而高界高速同比增长16.7%，但205国道和连霍高速分别同比下降37%和15.4%。

　　上半年营业成本同比下降19.8%。其中，养护成本下降39.8%，其他成本下降68.6%。费用方面，管理费用同比下降45.6%，同时财务费用同比减少5.3%，说明公司成本费用得到有力控制。公司部分路产（合宁、连霍以及205国道三路段车流量遭遇分流）其折算全程日均车流量分别同比下降4.4%、15.5%和47.4%。考虑到合宁高速于06年8月开始的四车道至八车道扩建项目，预计三条路段下半年将分别环比下降10%、5%和3%。

　　平安证券分析师田亚琳认为，07年公司不再享受15%的税收优惠后，所得税率上调为33%，将对今年业绩产生重大影响，预计将使每股收益降低0.08元。预计07年净利润同比下降8.8%，07、08、09年每股收益分别为0.37、0.45和0.50元，维持“推荐”评级。

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