央企整合概念渐成投资焦点

　　由于资产整合预期十分明确，央企系A股公司已经成为投资者关注的焦点。据统计，自7月20日以来，56只央企背景股上涨幅度超过40%，多达92只央企股跑赢上证指数，其中还有23只个股涨幅超过60%。市场资金的集中流入，表明央企系公司已成为高估值时代的主要机会所在。

央企的优势在于其拥有庞大的资产，尤其是其所拥有的大量未上市的资源，决定了相关上市公司未来资产注入的空间是十分巨大的，对上市公司基本面的改善也可能是翻天覆地的变化，这也就意味着，投资于这些上市公司，未来可能获得的超额收益也将十分惊人。

　　目前央企旗下有13家央企位列世界500强，通过央企之间的整合，一些有实力的集团进行吸引合并，进而成为世界级的大型企业集团是未来一大趋势。从2006年的整合动向可以看出，央企资源逐步在向有实力的大集团集中，中粮集团、国投集团、诚通集团等集团正承担整合其它央企的重任，通过这个整合的过程，世界级的企业集团终将形成。因此，这些具有超强实力的央企旗下的上市公司将成为市场瞩目的焦点，凭借其大股东的强大背景，上市公司有望获得各种资源优势。

　　另一块应该是整体上市和资产注入。通过对旗下子公司进行资产注入，并进而完成整体上市，是最为便捷，代价最小的方式，随着市场容量的扩大，相关上市公司的估值水平亦会水涨船高。中国核工业集团下属的中核科技，中国国电集团下属的国电电力，中国医药集团旗下的国药股份等都具备一定的整体上市预期。

　　（天信投资 王飞）

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