星新材料双酚A涨价受益有限

证券时报记者刘昆明

　　商务部近日宣布自8月30日起，对原产于日本、韩国、新加坡和台湾地区的进口双酚A征收反倾销税，税率为5％至37.1％不等。由于我国每年进口双酚A的数量占总需求量的80％左右，分析人士认为，此次征收反倾销税将有利我国双酚A的生产厂商，其中星新材料（600299）作为我国目前最大的双酚A生产基地受益最大，但因为该公司有50％左右的双酚A产品属于自用，双酚A价格的上涨对该公司的业绩提升有限。

　　双酚A是生产聚碳酸脂（制造光盘）和环氧树脂的主要原料，前几年因为国外厂商通过低价倾销的政策使得国内的双酚A价格一直维持在1万元每吨左右，而国内生产厂商的成本则已经超过1万元每吨，达到1.2万元/吨至1.3万元/吨之间，为此,像星新材料这样的国内双酚A生产大户都出现了亏损，开工率还不足50％，其中又有绝大部分是自用的，外销则基本没有。

　　今年，在以星新材料为首的国内双酚A利用WTO的规则向商务部提出对进口双酚A进行反倾销调查后，以及随着国内需求的增加，双酚A的价格逐渐走出低谷，目前价格已经超过1.8万元/吨。据天相投顾一位化工行业分析师介绍，国内目前双酚A的需求量大概在40万吨左右，其中有30万吨至35万吨依赖进口，占比达到80％。国内目前生产双酚A的企业主要就是星新材料，年产量为4.1万吨，生产基地在江苏无锡，另外天津还有一家企业年产在1万吨左右，其他的企业则以外资居多。

　　该分析师认为，反倾销税的征收最主要的是体现了政府的意志，也在很大程度上提高了进口双酚A价格的门槛，这对于国内双酚A的生产商来说非常重要，如果按照去年的价格，很多国内双酚A的厂家都要倒闭，而由于双酚A牵涉到很多的产品，包括聚碳酸脂、环氧树脂等的产能都在扩张，国内双酚A厂家的倒闭最终将影响国内相关产业链的发展。

　　但对于星新材料来说，目前的影响还不是很大。广发证券分析师曹新就提到，虽然今年上半年以来双酚A价格持续上涨，但上半年星新材料双酚A产品的盈利能力还是不行，毛利率只有2.5％左右，主要还是原材料也在同步上涨。而天相投顾分析师则指出，原材料的价格没有双酚A的价格涨势快，现在不怎么清楚星新材料双酚A的毛利率为何会那么低。

　　值得关注的是，随着双酚A价格的上涨，最近星新材料新投资9万吨双酚A产能，大概在2008年可以投产，投产后星新材料外销的双酚A将大量增加，毛利率也会有不错的提升。

　　分析人士担心的是，如果双酚A产品的价格使得该领域有很高的利润，到时很多资本就会涌向这个项目，要是新增产能大于新增需求，双酚A的价格又将面临下降的危险，所以诸如星新材料这样的先进入厂商一定要乘此机会降低自己的生产成本才行。

　　
　　
　　（来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。