ST金杯：华晨密谋回归 7元的中国远洋第二

机构：东方智慧
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资产整合概念的熊熊烈焰可谓映红了A股市场的半边天，中国远洋的持续涨停更是郑重宣告了以定向增发收购集团资产的内部资产整合显然是该题材下的最正宗的核心炒作主线。秉承着这一思路，本栏认为ST金杯（600609）作为呼之欲出的7元汽车浅蓝，根据《21世纪经济报道》2007年07月15日的文章《三年首次扭亏 华晨寻找融资新渠道》揭示出“华晨宝马扩产已经箭在弦上，给华晨汽车的资金面造成了很大压力。

恰好在此时，华晨汽车将失去在美国市场的融资渠道。董事长祁玉民在华晨汽车内部会议上说，下半年华晨汽车将面向国内外引进战略投资者。同时，要拓宽融资渠道，抓住国内资本市场活跃的有利时机，加大融资力度。有消息称，华晨汽车近期一直在寻求恢复内地市场的融资功能，其中包括整体上市。辽宁省政府希望将华晨汽车打造成为该省的汽车龙头企业，目前，国内股市活跃，华晨汽车完全可以将集团优质资产装入ST金杯，从而实现整体上市。”作为目前国内风头最劲的大型汽车集团，华晨中国的发展势头可谓突飞猛进，在急需发展资金而美国融资渠道又不畅的局面下，华晨中国若此时谋求回归A股市场寻觅资金，则作为旗下主要资本平台的ST金杯，势必带给市场无限的想象空间。

投资要点：

1.华晨中国回归A股“借道”ST金杯？：《21世纪经济报道》2007年07月15日的报道中，在华晨中国急需资金，华晨汽车又即将丧失美国市场融资渠道的时点上，公司高层已有意“拓宽融资渠道，尤其是恢复内地市场的融资功能，其中包括整体上市。”

2.“中国自主品牌汽车出口第一股”：2006年，公司先是远赴德国不来梅签下15.8万辆的轿车出口德国大单，为中国自主品牌出口再次刷新纪录。今年又与俄罗斯帝国贸易公司签署一份为期五年涉及8万台金杯海狮客车的出口协议，合同金额高达13亿美元。凭借手中百亿大单锁定的利润，ST金杯回归汽车蓝筹阵营恐怕是指日可待，而目前7元多的股价显然与上海汽车、一汽轿车等相同量级对手相去甚远，潜在的价值回归行情将随时有望引爆。

一、华晨中国有意A股融资 政府想打金杯牌？

根据《21世纪经济报道》2007年07月15日报道的《三年首次扭亏 华晨寻找融资新渠道》文章原文：“其内部研发体系建设也在逐步推进，自主研发正从老产品改进和零部件设计向整车及发动机整体研发转变。上述项目的实施产生了很大资金需求。另外，华晨宝马扩产已经箭在弦上，给华晨汽车的资金面造成了很大压力。恰好在此时，华晨汽车将失去在美国市场的融资渠道。董事长祁玉民在华晨汽车内部会议上说，下半年华晨汽车将面向国内外引进战略投资者。同时，要拓宽融资渠道，抓住国内资本市场活跃的有利时机，加大融资力度。 有消息称，华晨汽车近期一直在寻求恢复内地市场的融资功能，其中包括整体上市。辽宁省政府希望将华晨汽车打造成为该省的汽车龙头企业，目前，国内股市活跃，华晨汽车完全可以将集团优质资产装入ST金杯，从而实现整体上市。”东方证券研究所也曾在研究报告中指出：“公司的实际控制人是华晨中国，持有公司90.1%股份。华晨中国在香港上市，旗下有华晨宝马这样的优质资产。在上汽、一汽纷纷在A 股整体上市的情况下，华晨系未来通过公司整体上市的概率很大。”

除了华晨中国自身的发展需要外，在振兴东北的大背景下，能够有效利用好东北地区上市公司的融资功能也是各方都希望的。2007年8月24日《上海证券报》的文章《整合“壳”资源 东北振兴借道资本市?分刑岬剑骸?007东北老工业基地区域发展论坛”在吉林省长春市开幕，会议围绕农业、装备制造业、物流、金融、区域协调等六个方面进行讨论。会议讨论的《关于实施〈东北地区振兴规划〉的建议》（征求意见稿）提出，要扩大东北地区企业融资渠道。对于东北地区企业目前的实际情况，黑龙江省政协委员、哈尔滨城市金融学会秘书长韩雅莉提出，东北地区可以充分利用区域内的上市公司“壳”资源，进行重新整合，焕发企业生机。”那么综合分析不难理解，作为公司实际控制人的华晨中国如果借道ST金杯实现回归A股，不但可以借助目前国内资本市场空前繁荣的大机遇，恢复旗下资本平台的融资功能，获得公司发展的宝贵资金，ST金杯更可以借此走上跨越式发展的快车道。而且汽车业作为辽宁省政府重点扶植的地区支柱性产业，在《东北地区振兴规划》的指引下，更将上边的局面显然也是管理层所希望看到的，显然是一件多赢得格局。

二、连获海外大单的“中国自主品牌汽车出口第一股”

去年开始，华晨汽车在海外市场的拓展上取得了突飞猛进的发展，上半年即出口整车累计高达3724辆，同比增长95%，创汇5000万美元，同比增长107%。其海外市场网络已发展到33家，同非洲、亚洲、欧洲、南北美洲等地区客户建立了良好的贸易关系，初步形成了华晨汽车及零部件的海外销售网络。尤其是去年在11月16日举行的第九届北京车展载誉而归，并远赴德国不来梅签下15.8万辆的轿车出口德国大单，为中国自主品牌出口再次刷新纪录，大规模攻入了准入标准最高的欧洲市??/p>

更让人兴奋的是今年4月俄罗斯“中国年”开幕活动期间，华晨汽车与俄罗斯帝国贸易公司签署一份为期五年涉及8万台金杯海狮客车的出口协议，合同金额高达13亿美元。这是迄今为止自主品牌汽车向俄罗斯出口的最大一笔订单。华晨汽车有关人士表示，这批海狮车主要面向俄罗斯联邦政府和各州交通部门，以及俄罗斯联邦卫生部门采购的交通客车、医疗用车、公务车和商务用车。华晨在俄合作伙伴俄罗斯帝国贸易中心，是一家具有政府背景的股份制公司，对金杯海狮车型表现出了浓厚兴趣。ST金杯在为民族汽车产业争光的同时，也标志着公司即将步入新的发展阶段，在这种局面下，公司业绩的大幅增长不但顺理成章，其未来的发展前景更加值得我们期待！

从技术走势来看，该股近期稳步上攻，今日更是加速突破近期重要压力位，后市的上升空间已豁然开朗，有望继续展开加速突破行情。（东方智慧）

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