宇通客车 （600066 行情,资料,评论,搜索）
世界级客车企业正在成长
华泰证券研究员刘辉认为，2008年在产能瓶颈得以彻底打开后，宇通客车海外市场的销量将会快速增长，世界级客车企业正在崛起。
预计公司07-09年EPS将分别为0.76元、1.09元及1.29元。
基于海外市场的不断扩张可弱化国内经济周期性波动的影响，研究员认为行业估值水平因此有进一步提升的空间，而宇通客车可以享有08年实际业绩30-35倍PE的动态估值水平，结合目前每股隐含5元的金融股权市值，公司目标价位为45元，维持“买入”的投资评级。
上半年宇通客车累计销售客车产品9648辆，同比增长38.22%。其中国内销售9248辆，同比增长53%；海外出口仅为400辆左右，主要原因在于出口的船期问题。对此，研究员认为，下半年是客车行业的传统旺季，伴随着国内销量的大规模增长和出口量的大幅提高，其收入及利润增长将呈现出较快的增长态势，公司全年业绩的高增长仍值得期待。
研究员分析，相对于短期业绩的增长，公司管理层更注重长期稳定的回报，着力于实施先进的客户关系管理体系、供应链管理。同时，每年研发投入巨大，拥有行业内惟一一家国家级技术中心。此外，从财务数据来看，公司后续利润释放还留有余地。目前公司的金融资产收益已经达到了12.89亿元，EPS约为3.22元。预期随着金融资产的持续增值，公司的估值空间还将进一步打开。
恒星科技 （002132 行情,资料,评论,搜索）
持续高成长的金属制品新星
国信证券研究员郑东、李化松认为，恒星科技未来三年复合增长率可达到69%左右。基于公司属于金属制品类深加工型企业，产品附加值较高，且未来具有连续的高成长特点，给予公司30倍的动态市盈率，12个月合理估值在36元左右。维持“推荐”的投资评级。
研究员表示，恒星科技的经营状况、募资项目以及未来的产品市场发展都超出先前的预期。公司在其核心产品镀锌钢丝、钢绞线领域处于领导地位，具有较强的定价能力，规避风险能力较强。公司的镀锌钢丝、钢绞线已具备年产10万吨的生产能力，公司正在着力提升这两个产品市场的地位，目标将达到40%的市场份额。公司新的产能10万吨镀锌钢丝、钢绞线生产线已经开始建设，预期08年4月投产。
而在新进入的钢帘线领域，国内一直处于供不应求状态，公司卓越的研发能力和营销能力将使其获得较大扩展空间。预计09年将达到4万吨的产能，是目前的两倍。
华海药业 （600521 行情,资料,评论,搜索）
海外认证推进产业升级调整
国泰君安分析师孙亮认为，华海药业制剂线通过FDA认证和获得奈韦拉平ANDA文号，对于提升其国际知名度和信誉度有积极意义。公司正逐步走出前几年的调整，盈利能力和运营效率都出现不同程度提高。未来几年公司将从原料药供应商向制剂供应商跃升，产业经营进入崭新的层面。预计公司2007-2009年EPS可分别达到0.58元、0.82元、1.06元。维持“增持”的投资评级。
公司还有多个产品进行美国ANDA申请，同时与大型制药企业进行合作接触。在欧洲市场上，公司与通用名药厂的合作已经进入实质阶段，在制剂领域进行联合申报和销售，预期2008年就可以见到效益。孙亮分析，随着全球医药产业链重构，大型制药企业和通用名药厂都存在生产转移的客观动力。国内企业文件注册水平提高以及质量管理体系完善，使其获得生产转移的基础条件日趋成熟。华海药业积极准备EHS认证，为争取更多的合作进行基础准备。
普利仍然是公司的主导盈利品种，已经形成系列化优势。依那普利、赖诺普利和雷米普利需求不断扩大，公司进行了扩产，并根据市场情况对卡托普利价格进行了调升。借助FDA认证契机，公司可稳固欧洲市场同时积极拓展美国市场，普利药物未来仍将保持稳定增长。
沙坦药物正逐步成为抗高血压的首选用药，市场空间巨大，2008年开始全球范围沙坦药物专利陆续到期带来代工机遇。川南基地沙坦药物产能已经建成，公司正积极同欧美制药企业接触，寻求原料药和制剂领域的合作，预计未来几年沙坦药物可能成为公司的明星产品。
伊利股份 （600887 行情,资料,评论,搜索）
上半年实现相对高增长
中信建投郑绮认为，在整个乳品行业增长空间仍然较大的背景下，龙头企业伊利股份凭借奶源、品牌、产品开发能力和营销等方面得优势，有望进一步提高市场占有率，利润可一直保持超越行业的增长水平。预计公司07-09年EPS可分别达到0.88元、1.04元和1.23元。维持“增持”的投资评级。
公司今年上半年实现收入93.54亿元，净利润2.44亿元，同比增长分别为17.37%和12.96%。归属到母公司的净利润增长16.51%，每股收益0.44元。尽管收入增长略低于行业平均水平，但其利润增长远远超越行业。研究员认为，公司产品结构调整效果显著，奶粉和奶制品和冰淇淋分别增长32.73%和24.79%，液奶增长12.77%。前两项收入占比均有提高。随着新项目投产，收入比例和利润都将发生显著变化。这种产品结构更适应市场消费的变化，会给伊利带来更高的利润率。
公司上半年毛利率开始回升，其中液态奶毛利率比去年略有上升到27%，对提升整体毛利率意义重大。预计未来两年内液奶还将是收入和利润的主要贡献者。随着液奶价格回升、高端产品比例上升、毛利率较高的乳饮料和益生菌产品销售量增长，有望推动液奶毛利率稳步上升。 (来源：中国证券报)
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(责任编辑：吴飞)
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