长城证券：新疆众和 增发方案将申报 担保诟病完全解决

　　要点：

　　本次公司在前期定向增发方案的基础上对对部分内容就行修正和补充，公司将发行不超过5000万股，发行价格不低于21.66元/股，发行对象为不超过十家特定投资者，其中公司第一大股东特变电工股份有限公司将以现金认购本次非公开发行股份，具体认购股份的数量为500万股-1100万股，预计增发将在年底通过。

　　公司目前核心业务是高纯铝和电子铝箔，产品技术达到国际先进水平，国内市场占有率分别为80％和60％，毛利率常年稳定在40％左右水平。公司目前在高纯铝和电子铝箔的产量较低，进一步发展将面临产能瓶颈，本次定向增发融资项目将大幅度提高高纯铝和电子铝箔的生产能力，解决公司产能不匹配现象，大幅提高高纯铝，电子铝箔产量，提高公司的盈利能力，为公司的持续健康发展奠定基础；同时显著提高公司资产质量，改善财务状况。

　　近日公司接到中国彩棉(集团)股份有限公司通知，由本公司为其提供担保的1400万元贷款已于2007年8月16日由中国彩棉(集团)股份有限公司归还了乌鲁木齐市农村信用合作社，本公司为其提供的1400万元贷款担保责任已解除。至此，困扰公司多年的对外担保已全部完满解除。这将为公司进一步融资和发展扫清了障碍，逐渐迈入高速发展期。

　　鉴于公司目前的行业地位和明确的成长性，以及作为高科技电子原材料企业，按照08年摊薄后的EPS，公司短期的目标价上调至56元，对应08年45倍PE，考虑到盈利预测较为保守，以及公司增发后09年将迎来筹资项目完全达产，产量完全释放的最好的时期，估值空间还将会进一步扩大，给予公司“推荐”评级。 (来源：雷万钧 长城证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。