工商银行：未来业绩持续成长动力充足

　　工商银行(601398)07年上半年实现营收1164.92亿元，同比增长49.4%，实现净利润414亿元，同比大幅增长36.1%，每股盈利0.12元。公司经营情况呈现加速态势，好于预期。公司盈利大幅增长主要源于加息后净利差扩大，手续费业务收入加速增长、以及有效税率降低。

　　07年上半年公司中间业务取得了快速的发展，手续费及佣金净收入同比增长89.02%，占营业净收入的比重由去年同期的9.19%上升到12.76%，中间业务的快速发展使得工行对银行传统业务的依赖性正在减少，业务转型战略正在逐步推进，有利于提高工行未来的竞争力。零售业务是未来公司重要发展方向，上半年零售业务占营业收入的33.64%，在上市银行中属于较高水平，公司个贷、个存以及信用卡业务的快速发展都将提高整体盈利能力，其综合效益对公司未来利润的提高功不可没。

　　群益证券分析师李清认为，由于上半年公司盈利略超预期，上调07-08年每股收益分别至0.252、0.337元，同比分别增长71%、33%。6个月目标价为8.25元，当前价格在整体市场中依旧被低估，给予“买入”投资评级。

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