北京首放：政策调控期两大思路挖掘蓝筹牛股

机构：北京首放
政策调控期两大思路挖掘蓝筹牛股

北京首放

本栏上周末点评的梅雁水电周一冲击涨停，引发两市电力股纷纷走强，带领大盘探底大反攻。

在消息面影响下，周一早盘股指出现大幅低开并最低一度下探至5169.90点，随后在电力、铁路、汽车、银行等蓝筹股纷纷轮动走强带动下，市场走出了先抑后扬的戏剧性大幅探底上攻走势。

短期在政策面调控预期与1.3万亿资金的博弈中，市场将如何演化，投资者又该如何把握蓝筹大幅轮动的操作主线呢？

一、多重因素决定市场进入横向强势震荡期，把握防御性蓝筹大幅轮动主线才能阶段性跑赢市??/p>

周一探底后出现大幅反弹，蓝筹股大幅轮炒带来的可操作性盈利机会相当丰富，显示市场作多力量依然十分强大。但是，对于有关方面从牛市长期健康发展的角度提出的风险教育，强烈传递出调控股指过快上涨的政策信号，记得在“530”之前，有关方面也是一再发出风险警示，而本次有关方面大规模召集机构开会，布置投资者风险教育工作，从规格和重视程度上，均超过“530”之前，这实际意味着在周一大幅反弹之后，股指如果继续高歌猛进，那么，市场遭到政策强力调控的可能性就会相当之大。在政策调控市场预期大大增强的背景下，

股指短期继续向上的空间将会被压制，正如本栏近期一再强调的那样，市场强势横向震荡运行无疑是最佳选择。

实际上在政策调控预期增强之外，建行等超级蓝筹股的加速回归，在一定程度上也会对市场资金产生一定抽离作用。另外，本周CPI数据将会陆续公布，由于固定资产投资仍处高位，CPI经济数据过热预期明显，随着相关数据的公布，加息预期将会大大增强，市场波动幅度将会大大增强。如果从反思并吸??30“教训的客观角度看，当有关方面高调强调风险教育的时候，响应号召、适时树立风险意识，对超级主力和普通投资者具有同等重要的意义。从周一涨停热点分析，电力、铁路、港口、旅游等阶段性蓄势较为充分的蓝筹大涨，还是体现出各路市场主力机构的防御性操作策略，这就是对于行业基本面景气度较高，板块业绩水平出现较为乐观的增长预期，而股价在近阶段严重滞涨或者涨幅偏小，市盈率偏低的蓝筹，由于上涨潜力大，下跌风险小，成为机构重点攻击的目标。这样不管大盘短期如何震荡，在1.3万亿资金踊跃挖掘下，这些低估值蓝筹品种大幅轮动走强，有望成为市场重要机会所在，比如前期严重滞涨的电力股在周一的崛起，就是电力蓝筹即将阶段性大幅活跃的强烈信号。

二、电力行业利润增长预期支持电力股轮动走牛。

电力需求持续旺盛， 1-7月份，全国全社会用电量18167亿千瓦时，同比增长15.68%；全国规模以上电厂发电量17849亿千瓦时，同比增长16.5%。旺盛的电力需求成为推动电力行业利润增长的主要动力，2006年上半年，电力板块净利润同比增长17%，而2007年上半年，净利润同比增长数据达到42.6%。其中火电公司的毛利率同比有小幅上升，略超市场预期。毛利率的上升的原因应归结为电价上涨、燃料价格上涨及电力行业内部挖潜（包括降低单位电能煤耗、降低厂用电率等）三重因素的综合作用。如果未来第三次煤电联动启动，火电公司的毛利率水平应能继续提升。水电类公司平均发电成本上升约1%，平均售电价格上涨2.6%，毛利率提升约1个百分点。由于今年全国主要河流来水情况普遍好于去年同期，下半年水电类公司的经营业绩有望出现较大同比增长。

另外，国家发改委明确表示支撑符合条件的国有大型电力集团整体上市，对于充分调动社会资本参与需要大量投资的电力建设，将成为今后电力集团融资运作的重点。对于国家来说，在保持适度控制的前提下，将电力集团置于市场化环境中，减少行政干预管理，既可以减轻自身的投资与管理压力，也符合市场经济运行的需要。在此前提下，预计国内电力集团将加快对旗下核心上市公司资产注入的步伐，整体上市的势头有望逐步升温。预计，"十一五"期间将是国有大电力集团整合理顺内部资产、整体上市的重要阶段，相应将给电力潜力蓝筹带来丰富炒作机会。

三、两大思路深入挖掘防御性蓝筹超级牛股。

近期公用科技连拉15个涨停，上电股份连拉7个涨停，东方航空连拉6个涨停，中国远洋连拉5个涨停，显示通过增发等方式向上市公司注入优质资产，引爆市场最为耀眼的连续涨停蓝筹牛股，这就提醒投资者投资者近阶段可重点深入挖掘一些有资产注入预期或题材的潜力蓝筹股。比如电力蓝筹中，对于大股东优质资产众多，未来存在整体上市等预期的品种，可短、中期跟踪走势，等待大爆发时机出现。

另外，从岁宝热电因交叉持股，在大牛市中获得高额投资收益，导致从2006年初在一年半时间内股价大涨十几倍的牛股范例，提醒投资者对于电力等防御性蓝筹中，交叉持有其他上市公司股权，未来同岁宝热电一样同样存在获得高额投资收益预期的品种，未来股价潜藏大幅重新定位战机。实际上一些交叉持股电力蓝筹，未来在合适时机，只要愿意减持一部分所持上市公司股权，当期业绩很容易象岁宝热电一样出现巨幅增长，每股业绩超过一元也非难事，这其中显然蕴藏超级翻番战机。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。