华泰证券给予太阳纸业推荐评级 华泰证券9月12日发布研究报告，认为太阳纸业未来两年盈利有望大幅超预期，给予太阳纸业推荐评级。
华泰证券称，造纸行业目前正处于新一轮行业景气周期中，主要纸产品价格均在上涨，太阳纸业公司主营的白卡纸、铜版纸、双胶纸价格近期均在上涨，而且未来仍然存在一定的上涨空间。
华泰证券分析认为，太阳纸业公司未来两年业绩存在大幅超越预期的可能，如果国际纸浆价格下降到720美元/吨，汇率达到7.2，那么公司08年EPS就有望达到1.75元。如果2009年汇率是7，浆价维持720美元/吨，公司2009年EPS就会达到2.03元。另外太阳纸业的投资收益情况，尤其是液包纸生产线的投资收益状况同样很可能超越预测水平，即使国际浆价维持不变，公司2009年EPS有可能因投资收益的大幅增加达到2元的水平。
华泰证券保守预测太阳纸业2007－2009年EPS分别为1.15元、1.28元、1.7元。考虑到太阳纸业的行业龙头地位，以及更强的盈利能力，按照保守预测的EPS水平给予太阳纸业09年20倍市盈率，股票的合理价格为34元。如果国际浆价下降，或投资收益超预期，公司EPS将超过2元，公司合理股价将在40元以上，公司目前股价具有较大安全边际。
联合证券维持粤高速A中性评级 联合证券9月12日发布研究报告，维持粤高速A中性评级。
在通过国家发改委相关批复后，粤高速A公司董事会审议通过《关于向佛开高速公路有限公司增资扩建佛开高速公路谢边至三堡段的议案》。扩建路段起于佛山谢边，止于江门三堡，全长约47公里，全线采用双向八车道高速公路标准，设计速度120公里/小时，项目总投资核定为37.1亿元。联合证券认为佛开高速佛山至江门段扩建是广东省交通战略布局的一部分，对区域经济发展有重要的促进作用，对于公司长远发展也有积极意义。
联合证券认为，在现有情况下，粤高速A估值并不据有优势。但是佛开高速如果扩建后粤高速A能提高收费标准及延长收费年限，那么市场对公司的估值就有可能重估。同时由于扩建项目投资37.1亿元中的22.4亿元来自国内银行贷款，其余14.7亿元(约占总投资的39.6%)由粤高速和省交通集团按持股比例增加资本金解决，粤高速需增资约11亿元，而目前公司账面现金4.28亿元，考虑到广佛扩建2008年也需要资金投入，因此不排除公司通过资本市场进行融资的可能。这也会影响粤高速A的股价变化。
申银万国建议机构投资者少量申购中信国安 可分离转债
申银万国9月12日发布市场策略报告，建议机构投资者按1.2%的利率网下申购中信国安可分离转债。
申银万国认为，尽管中信国安可分离转债的价值低于面值的可能性比较小，但因为基本上是向机构投资者配售，同期又有建设银行发行，鉴于可攻投资者申购的数量不确定，他们建议投资者少量资金申购中信国安可分离转债。
申银万国测算，如果贴现率按6.1%计算，中信国安纯债部分价值在70 元左右，权证价值按9元—12元之间时，中信国安可分离转债价值在120.83元—137.72元之间。但是如果市场贴现率高于6.1%，权证因中信国安股价大幅下跌或其他原因跌破5.3 元，可能会有风险。
海通证券继续看好黄金类上市公司 海通证券9月12日发布报告称，黄金价格持续上涨，目前有一次占上了700美元/盎司的高位，黄金价格正如前期预测，目前进入了新一阶段上升期。
海通证券认为，未来黄金价格将会震荡上行，2008年有望上升到1000美元/盎司。黄金价格的上涨将促使黄金企业盈利能力的提高，仍然看好黄金类上市公司。其中，中金黄金由于是我国唯一一家国资委黄金企业，未来在资源扩展方面具有得天独厚的优势，未来继续看好。
海通证券维持中国石化“买入”评级
海通证券9月12日发布报告称，由于市场担心原油供给不足，周二国际原油价格继续上涨，其中WTI原油价格收于78.23美元/桶，创出历史收盘新高；与此同时布伦特油价收于76.38 美元/桶。
海通证券认为，原油价格的上涨将对国内油气勘探与开采行业有利。目前国内A股上市公司中，中国石化每年的原油产量在4000万吨左右，因而公司勘探开采事业部将受益于原油价格上涨。但由于公司下游炼油和化工业务将受到油价上涨所带来的成本上升影响，因而这两个事业部的盈利将有所下降。
海通证券表示，由于下半年以来油价持续上涨，使得公司炼油业务盈利能力与上半年相比大幅下降，因而略微调低了中国石化的盈利预测，预计未来三年公司每股收益分别为0.76元、0.95元和0.98 元，认为公司股票合理价格为19.00 元，仍维持“买入”投资评级。
招商证券维持东方电机“强烈推荐－A”投资评级 招商证券9月12日发布研究报告，认为东方电机在整体上市后，技术创新与海外市场拓展将推动业绩稳定增长，维持“强烈推荐-A”的投资评级。
招商证券认为，整体上市后，东方电机、东方锅炉和东方汽轮机三家企业实现了统一管理、统一经营，在整个发电设备领域实现了资源共享和技术互补。同时，东方电气集团的经营思路也将从以产品为中心转向以客户为中心，为各类电厂项目提供设计及建造的全套项目管理、工程、采购、建造及其他服务。东方电气集团在水电、核电、风电、气电领域均处于行业领先地位，甚至达到世界先进水平，在火电领域与哈动力集团、上海电气集团并驾齐驱。面对未来火电增速减缓，水电、风电、核电增速加快的局面，东方电气集团的市场竞争能力将进一步增强。
招商证券称，海外市场的迅速崛起成为东方电机新的利润增长点。我国发电设备生产企业形成了东方电气、上海电气、哈尔滨动力集团三足鼎立的局面，在世界市场的占有率已达32%，具备与GE、ABB等跨国公司抗衡的实力。东南亚、南亚、西亚地区的电站建设正处于高速发展阶段，大量依赖进口电站设备，为我国发电设备企业提供了巨大的市场空间。以增发后的股本计算，招商证券预计东方电机公司2007、2008、2009年的每股收益分别达到2.82元、3.19元和3.26元。给予2008年30倍市盈率，目标价格在95.70元。
招商证券维持神火股份强烈推荐—A投资评级 招商证券9月12日发布研究报告，认为神火股份低成本收购神火铝业，会推动业绩大幅增长，维持神火股份强烈推荐—A投资评级。
招商证券称，参股神火铝业后，神火股份公司拥有20万吨电解铝及50万千瓦配套电厂。神火铝业主要经营性资产包括年产20万吨电解铝生产线(年产14万吨电解铝生产线和年产6万吨电解铝生产线)，以及与其配套30.5万千瓦的自备发电机组。公司投入19.5万千瓦电厂后，神火铝业电厂达到50万千瓦，电解铝所需电力完全自给，既解决了既有的关联交易，又构建了完整的电—铝产业链。
招商证券认为，神火股份收购PE仅为4.6倍：资产注入前神火铝业总资产为40.1亿元，净资产为9.28亿元，注入后总资产评估为54.26亿元，净资产评估为23.44亿元。佛光铝业盈利能力较强，前八个月实现收入30.19亿元，实现净利润3.39亿元，按比例计算全年净利润大约为5.09亿元，收购PE仅为4.6倍。预计07年和08年神火铝业增加公司EPS分别为0.14元和0.49元。
招商证券预测，神火股份公司08年业绩大幅增长在于电解铝全年达产及产量翻番，09年业绩大幅增长在于煤炭产量翻番。预计07年、08年和09年每股收益分别为1.55元、2.29元和3.35元，同比增长92.12%、48.16%和46.1%。按照煤炭业务30倍PE及电解铝25倍PE估值，以08年业绩计算为64元(煤炭EPS1.33元+电解铝EPS0.96元)，以09年业绩计算为95元(煤炭EPS2.35元+电解铝EPS1元)。他们将未来一年目标价设定为95元，较目前股价有65%的升幅。
安信证券维持中信国安“买入-A”评级 安信证券9月12日发布报告称，中信国安非资源优势业务的资产剥离如期而至，联通股权处置拉开序幕：公司持有联通公司股权通过减资方式套现，预计此次减资实现投资收益1.2亿元左右,同时，套现非核资产获得大额现金，实现资产转让收益同时减少利息支出、增加财务灵活性。安信证券判断，公司将逐步梳理旗下“天下第一城”房产、联通公司股权、巨田基金公司股权及国安数码港等非优势资源资产，突出主业，在获得资产转让收益的同时，通过偿还银行贷款进一步减少利息支出，增加财务灵活性。
安信证券表示，已对公司下半年可能实施之对非核心资产处置的盈利影响进行估计，因此，维持对公司2007~2009年0.71元、1.17 元和1.51 元的盈利预测，维持对公司“买入-A”的投资评级。
中金公司建议重点关注两家新闻纸龙头企业 中金公司9月12日发布报告称，国际纸浆美元价格继续小幅上扬，但进口纸浆人民币标价小幅回落，国内大部分纸品价格年初以来出现上涨，其中，新闻纸价格年初以来上涨8%，铜版纸3.6%，双胶纸5.4%，瓦楞纸6.0%；只有箱版纸和白纸板的价格出现下降；国内纸及纸板产销两旺，1-7月份同比增速分别为15.4%和12.6%。其中，新闻纸上半年产量同比增长22.8%，最为突出。
报告称，上半年行业固定资产投资增速达27.5%，依然较高，但中金公司判断主要投资集中在上游。随着近期国内加大治污减排力度的加大，国内部分落后造纸产能将被淘汰，加上行业出口的快速增长(上半年同比增长64%)，造纸行业的供需关系正在得到改善。
中金公司建议重点关注新闻纸的龙头企业华泰股份和综合性造纸龙头晨鸣纸业，预计这两家公司下半年的基本面继续向好。 (来源：中国证券网)
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(责任编辑：吴飞)
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