央企整合概念股价值再挖掘

　　.今年上半年央企整合取得了很大成果，同时近期国资委提出将以30余家央企作为整合主力的初步计划，今后一段时间将给央企整合带来较大投资机会，建议构建有望获得超额收益的投资组合。

　　在央企整合中掌握的基本原则是主业清晰，相关的举措必然是主业资产的集中，表现为集团间的合并或集团内企业间的整合，给上市公司带来的机会就是资产的注入或整体上市，也可以是非相关资产的剥离。最终的目的则是促进企业竞争优势的提高和盈利能力的提升。

　　在国资委对央企整合的指导意见中，首次明确了必须国有控股的七大行业，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。

　　由于央企整合具有相对明确的战略方向，但在具体运作中面临时间的不确定性和整合力度的不可预见性，增加了投资上的难度。从投资策略的角度来看，一是要明确哪类行业的央企具有最为明确的整合预期；二是要从安全边际的角度来看待央企整合下的投资机会。

　　我们关注的重点品种有国投电力、一汽轿车、东风汽车、*ST阿继、中粮地产、中牧股份、金自天正、五矿发展、双鹤药业、天坛生物、中金黄金、中化国际等。

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