中国神华“王者归来” 煤炭股演绎重估行情

    昨日大盘震荡走低，煤炭石油板块却逆市上扬，采掘类指数整体上涨3.83%。煤炭股在需求旺盛、景气看好的背景下走稳，上海能源尾盘涨停，西山煤电、开滦股份、露天煤业、平煤天安等股分别上涨9.09%、7.77%、5.46%、4.03%，不少个股盘中创出新高。

需求走强、价格持续看涨等基本面上的积极因素给予煤炭股强劲支撑，中国神华即将回归A股，也为煤炭板块带来估值利好。专家指出板块后期走势有望强于大盘。

　　神华回归提升板块估值

　　经证监会发审委审核，日前中国神华能源股份有限公司A股首发获得通过。公司于周三开始进行A股IPO询价，对A股市场上煤炭板块构成利好。

　　有关资料显示，该公司是国内最大的煤炭生产商和最大的出口煤炭生产商，去年煤炭销量居中国第一、世界第二。其业务还包括电力生产、热力生产和供应、相关铁路港口等运输服务，是首家实现煤、运、港、电一体化的上市公司。此次公司发行A股数量为不超过18亿股，融资有望打破建设银行此前创下的580.5亿元的纪录。

　　业内人士指出，该公司净利润是当前国内煤炭上市公司总和的2倍，近三年年均复合增长率超过16%；根据H股当前股价计算市值达近7000亿元人民币，对于当前总市值不足6000亿元的国内煤炭板块而言，中国神华的回归无疑将产生巨大影响。预计该股上市后将大幅提高煤炭板块整体估值水平。

　　煤炭行业面临长期利好

　　受需求预期紧张、供应不足以及地缘政治等因素作用，国际原油价格自8月下旬起已连续走高，并于周二创下纪录新高。油价走高所产生的能源替代效应，增加了煤炭价格上升的动力。数据显示国际市场煤炭价格近期一路飙升。澳大利亚BJ煤炭现货交易价格从年初的51.2美元/吨，涨至年8月30日的67.9美元/吨，涨幅达到32.6%。国内方面，用煤需求较大的相关行业如电力、冶金、化工、建材等，仍处于较强的行业景气周期中，促进国内煤价持续上涨，对煤炭行业构成长期利好。

　　行业整合预期使板块具备广阔升值空间。根据“十一五”规划，我国将重点建设10个千万吨级现代化露天煤矿和10个千万吨级安全高效矿井，将形成6-8个亿吨级和8-10个5000万吨级大型煤炭企业集团，产量占全国的50%以上。煤炭行业的整合力度正进一步加大，资产注入等预期将提高当前上市公司的投资价值。一些大型煤炭企业，如西山煤电、神火股份、潞安环能、大同煤业等值得特别关注。

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