光大保德信基金寻找价值“杠杆”企业

　　

　　□ 本报记者 史传发

　　
　　 光大保德信基金首席投资总监袁宏隆近日接受记者采访时表示，在市场持续震荡，热点不断切换的环境下，以国际化视野深入挖掘市场的估值洼地将是近期主要的投资思路，其中尤其值得关注的是那些具有高度“盈利杠杆”的企业。

　　
　　 袁宏隆认为，尽管市场就2007年的动态市盈率而言已是“昂贵”，以2008年的业绩进行估值也不算便宜，但结合整个经济的增长速度来分析，市场向下的风险却相当有限。

　　
　　 袁宏隆指出，去年市场对2007年业绩增长的平均预期是26%，而今年中报披露的实际业绩增长已经超过50%。研究机构对宏观经济增长保守的估计是，2007年到2015年，GDP增长水平仍然保持在10%左右的水平，按照国际经验来推算，GDP增长速度和上市公司增长幅度的比例为1：2.5到1：3，那么未来几年上市公司业绩增长速度达到25%到30%并无太大悬念。

　　
　　 在这种“贵”而低风险的市场中，袁宏隆认为，最好的投资策略就是以挖掘估值洼地为主导思想。公司目前最为关注的投资机会包括金融、地产、有色、煤炭、航空等行业。

　　
　　
　　
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