看好资产重组股盼信息披露透明

尽管大盘震荡盘整，上行谨慎，但资产重组类个股依然是市场最为活跃的群体看好资产重组股盼信息披露透明

　　万国测评谢祖平

　　虽然本周上证指数再度向上创出新高，并逼近5500点整数关口，但是市场短期的震荡明显加剧，多个交易日震荡幅度超过百点，投资者的谨慎心态有所加重。而仔细观察沪深两市个股的表现，不少品种已经出现明显的下降。不过值得注意的是，资产重组类个股依然是市场最为活跃的群体，其显现出来的巨大财富效应也引发投资者趋之若骛。此次专题调查就以“关注资产重组”为主题，分别从“你是否看好资产重组股的后市表现？”、“你目前是否持有资产重组股？”等方面展开，此次投票合计收到1445张有效投票。

　　逾八成看好资产重组股

　　自国内A股市场实施股权分置改革以来，以资产重组作为股改对价的方式十分普遍。随后不少上市公司控股股东或者大股东出于做大做强上市公司，并保证自身所持股份收益最大化的诉求，加上大型国有企业资产整合等需要，资产置换、整体上市以及优质资产注入等多种方式的资产重组行动频繁，上市公司资产盈利能力大幅提升，而相关上市公司股价涨幅相应也非常惊人。根据首项调查“你是否看好资产重组股的后市表现？”的结果显示，选择“是”和“否”的投票票数所占投票比例分别为82.70%和12.80%。从投票结果上看，显而易见投资者普遍看好资产重组股的后市表现，认为该类个股资产质量在提升之后仍存在着较大的机会。不过考虑到此类个股前期普遍涨幅较大，投资者在介入前宜保持一定的谨慎。

　　逾六成已持有或准备介入

　　第二项调查“你目前是否持有资产重组股？”的结果显示，选择“持有”、“没有”和“准备介入”的投票票数所占投票比例分别为44.91%、33.43%和21.66%。分析以上投票结果，多数投资者比较看好资产重组股，并表示出已持有或准备介入的意向，合计得票比例达到66.57%。不过值得注意的是，同时有超过三成的投资者对资产重组股不感兴趣。事实上，从市场板块热点的运作来看，对于不少普通投资者来说总是感觉慢半拍，多数投资者持有蓝筹绩优股时，绩优股动也不动，而持有资产重组类题材股时，资产重组股不涨，市场主力经常逆投资者的思维而动。目前投资者对于是否介入资产重组有分歧，或许其中反而存在着不少的机会。

　　信息不对称是最大问题

　　第三项调查“你认为投资重组股的难处是什么？”的结果显示，选择“信息披露不对称”、“估值难度大”、“有人兴风作浪”和“监管风险”的投票票数所占投票比例分别为51.76%、22.35%、15.16%和10.73%。从以上投票结果看，对于投资重组股投资者普遍感到信息披露不对称是最大的问题。不过根据证监会最近发布的市场规范性文件《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》、《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》和《上市公司非公开发行股票实施细则》等，促进上市公司规范运行，信息披露及时性也将会有所提高。当然另一方面，不得不承认由于部分重组股的流通筹码高度集中，股价的表现往往大幅脱离上市公司真实价值，在很大程度上导致估值难度增大。

　　逾六成认同重组股涉嫌内幕交易

　　第四项调查“据观察，你认为重组股是否存在内幕交易？”的结果显示，选择“普遍存在”、“少数股票存在”和“不存在”的投票票数所占投票比例分别为62.77%、35.92%和1.31%。通过以上投票结果来看，投资者普遍认同重组股涉嫌内幕交易。而从目前沪深两市重组股公布重组消息前股价表现看也确实存在着明显的异常。不过，根据试行的《证券市场内幕交易行为认定办法》规定了“内幕信息知情人”和“非法获取内幕信息的人”两大类内幕交易主体，补充了内幕人、内幕信息的范围，对当然内幕人、法定内幕人、规定内幕人和其他途径获取内幕信息者的举证责任进行了合理划分，将在一定程度上制约内幕交易行为的发生。

　　重组股炒作是主流

　　最后一项调查“你是如何对待重组股的？”的结果显示，选择“短线操作”、“长期持有”和“灵活应对”的投票票数所占投票比例分别为22.98%、16.82%和60.21%。分析该项投票结果，虽然多数投资者看好资产重组股，但操作思路并不明确，超过六成的投资者选择了“灵活应对”。这反映出重组股存在的一些不确定性因素对投资者的操作影响较大。

　　综合以上调查结果显示，投资者普遍感觉资产重组类公司信息披露不对称，并涉嫌存在着内幕交易行为，但这些并不改变投资者看好重组股的后市表现，并在操作上采取较为灵活的策略。笔者认为，由于资产重组股通过置换出劣质资产，注入优质资产注，通过非公开发行等方式介入一些发展前景良好的领域，对上市公司的经营业绩提升将会十分明显，但投资者在参与此类个股时仍应把握好节奏。而从目前沪深两市股指的运行来看，随着北京银行、建设银行、中海油服以及中国神华等大盘股公布发行之后，中石油下周一也将上会，管理层加速扩容的意图十分明显，对市场做多氛围有所抑制，市场短期估值会有一些制约作用。不过另一方面，市场仍运行在中长期的上升通道中，存在着较为丰富的个股机会，故操作上不宜看淡后市行情的发展，仍可留意蓝筹股的表现。

　　
　　
　　（来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。