股指震荡中迎新新蓝筹回归

　　上周沪深大盘在高位强势震荡整理，但总体表现出强势。

　　在消息面上，国内加息，美联储减息，宏观内外环境发生的变化耐人寻味。美联储降温，加大了人民币升值的压力，会促使人民币资产价格的提升，为股市中期保持强势提供了支撑。

　　大型蓝筹回归的步伐大大加快。一系列大型蓝筹的回归一方面是管理层扩大直接融资规模，将资本市场做大做强的重要举措，也是市场化调节股市供求关系的有力措施，也必将为市场提供新的优质筹码和全新的投资机会。

　　随着神华能源、中国石油等超级大蓝筹的加速回归，对现有蓝筹股的挤出效应开始显现，基金不得不提前将老蓝筹部分筹码获利了结，以备战新蓝筹。从钢铁股在大涨后出现连续调整和部分银行、地产指标股高位滞涨可以看出一些迹象，但这种挤出效应总体是温和的，不会对大盘带来严重冲击，因为市场总体流动性充裕的局面并未改变。但由于各热点切换过快，操作难度增大。

　　上周大盘处于上下两难的震荡整理市道中，一方面市场估值偏高，宏观调控压力加大，大型蓝筹加速回归对老蓝筹形成一定挤出效应，另一方面美联储降息对国内股市形成间接利好，流动性充裕未变，本周大盘仍会延续震荡整理行情。

　　（金美林投资）

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