银华投资：资金面遭遇双重考验

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消息面上：中国建设银行今日在上海证券交易所挂牌；2007年特别国债(三期)24日正式向社会各类投资者发行，实际发行面值金额为350.9亿元。根据财政部通知，特别国债(四期)也将于本周28日进行招标；数据统计显示，10月份沪深两市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股东的限售股份将解禁，合计解禁数量113.27亿股，以9月24日收盘价计算，市值高达1950.21亿元，在9月经历短暂的低潮之后，市场重新进入了解禁的高峰期。

周一沪深两市先抑后扬，震荡走高，上证综指在盘中一度突破5500点的整数关口。从盘面看，有色、煤炭等资源板块明显成为近期市场的主流热点，不断引领市场再创新高。“十一”长假前的最后一周，在新基金发行暂停已久的情况下，市场资金面却面临重大考验：建设银行63亿股A股今天将在上交所上市交易；与此同时，募资额有望创A股新纪录的中国神华今日也将进行网上申购。如果说建设银行A股今天上市，将对二级市场资金面带来重大影响，那么在一级市场上中国神华的网上申购也将再次考验市场资金面。与此同时，另一只巨型航母中石油的A股发行计划昨天刚刚通过发审委的审核。在新股发行一轮又一轮的猛烈轰炸中，深沪两市成交明显缩量，节前惯有的观望气氛开始在市场上空聚集。

尽管一级市场的资金屡创新高，但二级市场的资金增量并不特别明显。再加上近期QDII基金热销，将导致国内部分资金流向境外，同时，特别国债发行、限售股解禁、港股“直通车”、股指期货等都会对股市构成一定压力。建议投资者节前谨慎操作。

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