BY王璐别冶每日经济新闻
当前大盘指数处于历史高位，板块及个股估值均不同程度偏高，不少板块经过轮番炒作后，已经进入回调阶段；而在“十一”长假即将到来之际，资金也显现出谨慎态度，成交逐日萎缩，大盘在这一背景下表现震荡。业内人士表示，震荡行情中应选择相对估值较低、防御性较强的板块进行投资，随着黄金周到来，旅游出行和消费高潮将至，相关个股将成为近期值得关注的题材点。
长假拉动消费增长相关板块趋向活跃
在国民经济持续增长、居民收入和消费水平不断提高的基础上，我国消费者信心指数一直维持较高水平，消费类企业面临着持续的景气周期；即将到来的“十一”黄金周，对相关公司的销售增长也将起到强劲的刺激作用。
业内人士指出，由于增长较为稳定、防御性强，在大市震荡的背景下可多关注消费类板块；而这一板块相对于大盘整体涨幅并不算大，还存在升值空间。昨日消费类板块整体走势较为活跃，食品饮料和商业零售类主要个股有不同程度上涨，其中深国商、泸州老窖、金种子酒、百联股份、张裕A等个股均有较好涨幅。BY王璐每日经济新闻
假日消费将再迎高峰
国家统计局近期统计数据显示，今年1-8月我国社会消费品零售总额累计达到56159亿元，同比增长15.7%；其中8月份同比增长17.1%，创下2004年5月份以来新高。而黄金周期间历来是消费增长的高潮。去年“十一”期间，国内社会消费品零售总额达到3000亿元，同比高速增长达14.5%，预计今年“十一”期间这一数据也将实现较大增长。
业内人士指出，相对于一些热门板块来说，消费类个股今年以来的涨幅不算很大，相对估值仍然较低，存在上升空间。近期，随着黄金周即将到来，相关板块已呈现出活跃状态，酿酒食品板块连续两个交易日涨幅分别为2.37%和0.74%，商业板块经过前期的盘整，昨日也有1.02%的上涨。
关注行业内重点公司
国泰君安分析师指出，零售业增长稳健，属于防御性较强的板块，目前板块根据07年业绩计算的平均市盈率约为50-60倍，但相对于其它板块而言仍然处于合理区间，如果大盘继续向好，估值水平仍有上升空间。近段时期内商业零售板块走势偏弱，在黄金周对于消费的刺激效应下，板块有走强的机会。合肥百货、广州友谊、大商股份等具备业绩大幅增长的可能，可重点关注。
另一方面，食品饮料行业正处于较强的景气周期，行业个股中期销售收入同比增加19.6%，净利润增幅为31.4%，呈现明显的效益提升稳健发展态势。其中最为突出的属酒类龙头上市公司，重点白酒类上市公司中期净利润增速在35%以上，显示了在提价基础上白酒高端企业具备的盈利优势。在饮料制造业景气度高于食品制造业的基础上，对于前一细分子行业尤其是酒类股可重点关注，泸州老窖、五粮液等龙头上市公司投资价值较高。
假日出行高峰将至交运板块喜迎利好
黄金周向来是我国居民出行的高峰，长假期间境内、出境游均将进入高潮，运输物流业也将迎来较大的增长机会。此外，在股市震荡的背景下，防御性板块备受资金关注，典型的就如高速公路、机场、港口等板块。昨日，以上板块不少个股走势相对较强，其中宁波海运上涨6.34%，厦门空港、申通地铁、宁沪高速等个股也有较好涨幅，预计“十一”期间运输物流行业相关个股将迎来利好。
BY王璐每日经济新闻
行业属典型防御板块
高速公路、机场港口等行业具备同样的高防御性特点，其共同点在于这些行业均有着较强的自然垄断属性。此外，这些行业均属于资金密集型，其建设需要较大投入，同时回报周期较长，拥有较高的进入壁垒。在国民经济持续保持稳健发展，尤其是固定资产投资平稳增长的背景下，这类行业是机构投资者较为青睐的投资品种，大盘震荡时选择投资这类股票风险较低。
数据显示，公路行业上市公司07年中期盈利能力维持增长趋势，净利润同比增长在20%-95%之间。国内公路运输总量指标07年前8个月保持较高的同比增长增速，客运和货运周转量均保持着两位数增长。另外，1-8月份全国规模以上港口货物吞吐量同比增长15.7%，同期完成集装箱吞吐量同比增长3.1%。国民经济的持续增长将继续拉动相关行业的增长。
后期存在升值空间
业内人士指出，目前公路行业的估值水平已处于历史高位，行业整体市盈率为61.39，整体市净率为6.1；但在A股市场各行业中比较来看，公路行业仍具备相对优势。随着计重收费在全行业内逐步实施，高速公路车流量进一步回升、收费水平提高，以及后期《收费公路权益转让办法》实施后对资产注入类公司的激励，高速公路股值得关注。
机场港口方面，除了行业的高速增长预期以外，资产重组也是值得关注的投资热点。如天津港、营口港的资产收购，以及盐田港和深赤湾的资产重组，均是重要的炒作题材。在行业竞争日趋激烈的背景下，板块内相关预期日益强烈，如上海机场就具备明确的资产注入预期，具备较强的投资价值。
此外，对于同样属于交运行业的航空板块，由于在行业重组预期炒作下板块估值过高，而近期关于行业重组的利空消息对股价有较大打击，市场风险较大，应谨慎回避。
“十一”近在眼前旅游板块机会多多
“十一”黄金周已近在眼前，市场对旅游板块的关注度不断升温，从昨日表现看，随着大盘反弹旅游板块再度活跃起来，板块个股整体表现较好，平均涨幅达0.35%。其中锦江股份、锦江B股、ST东海A、B股带头领涨，平均涨幅约5%；而黄山旅游、西安旅游、桂林旅游及峨眉山A这些热门景点公司也略有表现；子行业中，中青旅、世博股份及华侨城A微有涨幅。业内人士指出，黄金周无疑是旅游行业的盛宴，但今年以来整个板块的走强主要源于该行业的快速发展及奥运临近的催化作用。
BY别冶每日经济新闻
旅游行业前景看好
随着我国居民消费结构升级、旅游基础设施的的不断改善，2007年旅游行业继续保持快速且加速增长的态势。国家旅游局的统计数据显示，我国2007年春节黄金周共接待游客9220万人次，比上年同期增长17.7%；2007年五一黄金周共接待游客1.79亿人次，比上年同期增长22.7%。2007年上半年，全国住宿与餐饮业零售额5811.8亿元，同比增长17.9%，预计全年有望实现12200亿元的历史新高。根据中国旅游业发展“十一五”规划，到2010年，旅游业将成为我国国民经济的重要产业，届时，全国旅游业增加值预计占国内生产总值的4.5%左右。
申银万国认为，2007年上半年旅游行业业绩的快速增长主要依靠经营状况的大幅改善，因而这种增长是内性的，也是可持续的。随着需求的强劲增长和供给瓶颈的打破，以及奥运会、世博会等重大事件的到来无疑将为未来的旅游酒店行业发展提供重大的发展机遇和良好的外部发展环境。
价值成长股仍为首选
短期来看，随着A股整体估值水平的提高，旅游酒店业的估值也水涨船高，面临一定风险。分析人士认为，投资者还应坚持价值与成长性并举的投资策略，可积极持有那些拥有稀缺垄断资源的景点公司和具有强烈品牌扩张能力的酒店公司。
如桂林旅游、黄山旅游、峨眉山、丽江旅游等，此类公司掌控着稀缺、优质的旅游资源的同时，处于垄断地位并具较高的定价能力，能保证其业绩的持续快速增长；酒店类公司可关注锦江股份、金陵饭店、中青旅及万好万家等，此类公司位于大城市，具有优良的外部环境和坚实的发展基础，同时兼具品牌优势及较强的扩张能力。
长期来看，四季度开始，重点关注具有丰富景区资源的桂林旅游、直接受益奥运的中青旅及酒店管理品牌优势突出的锦江股份。
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(责任编辑：田瑛)
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