*ST东方A：液晶三巨头重组方案初定

　　业内人士表示，尽管重组细节还未对外公开，国内三家液晶生产企业已就整合总体方案达成一致意见；京东方凭借现在的盈利能力和产能，可能在合资公司拥有更多的话语权。

　　总体方案达成一致

　　广电信息（600637）9月29日发布公告称，关于大尺寸TFT-LCD业务整合事项，各方已就整合总体方案达成一致意见。目前,正在就相关事项进行完善和申报工作。

　　*ST东方A（000725）则公告，各方始终积极推进三方整合工作，整合具体事项仍在商讨过程中。目前，各方向各自地方政府提出了业务整合的申请，各方正在就相关事项进行完善和申报工作。

　　尽管双方措辞谨慎，但业内人士认为，在信息产业部、国家开发银行的推动下，国内液晶三巨头重组大局已定。

　　截至目前，三方合作的细节仍未公开，包括三方在合资公司的股权比例以及国家开发银行的资金支持力度目前仍不为外人所知。

　　2006年12月27日，京东方公告，京东方与上广电、龙腾光电以及昆山经济开发区签署意向书，三家公司以各自拥有的TFT－LCD业务，共同组建新的或选择已存在的公司为专业化公司，并成为各方TFT－LCD业务的统一平台。

　　2007年6月28日，三家液晶面板企业签署《关于意向书之补充意向协议》，各方同意延长重组项目的意向书有效期，从原计划2007年6月30日之前修改为2007年9月30日或之前，签署关于重组项目之最终法律文件。

　　其后，由于液晶面板价格一路上涨，京东方、上广电经营情况开始好转。京东方今年一季度还亏损4355.6万元，受益液晶面板价格上涨，公司上半年净利润达到7467万元。有消息称，摆脱经营压力后，各液晶面板企业重组的动力不足，三合一的重组计划可能生变。

　　TFT-LCD是典型的资本密集型和技术密集型产业，产品更新换代快，对于国内企业而言，联合重组才是可行之道。

　　兴业证券研究员时红认为，国内液晶企业重组是大势所趋，在信息产业部、国家开发银行的推动下，尽管期间有着个人利益、地方利益的诸多羁绊，但政府主管部门站在整个产业角度考虑，整合无疑是符合国家产业利益的。

　　京东方董事长王东升日前就表示：“*ST东方A与上广电、龙腾的同仁们携手合作，积极推进三家整合，是京东方近年来的一贯立场。尽管现在市场有所好转，但这只是暂时的，未来的竞争仍然激烈，中国企业只有联合起来，才能有所作为”。

　　京东方话语权将提升

　　谁占新合资公司的主导权一直是此次合并的焦点问题。三家公司的整合始于2006年底，至今已有近一年时间，如今三家公司的实力已今非昔比。

　　当初，上广电主导整合的呼声最高，更有消息称将由上广电方面人士担任合资公司的董事长。上广电规模稍微比京东方大，但京东方光电拥有技术优势，通过并购韩国公司获得了TFT－LCD面板生产核心技术。

　　此前也有消息称，政府出资持股新公司36%的股权，上广电、京东方和龙腾光电分别持有30%、27%和7%的股权。但此消息在对各方资产评估结果出来之前，可信度不高，也一直没有得到相关方证实。

　　有行业研究人员表示，整合初期，京东方亏损比较大，但如今公司实力已大大增强，不仅通过增发降低了负债率，并且成功抓住面板价格上涨的行业机会，盈利能力显著增强，整个财务状况大大改善。在最终的重组中，京东方的话语权将大大提升。

　　业界人士表示，整合方案虽定，但三家企业仍各自为政，都在积极部署自己的扩产计划，希望争取主导权，因此“三合一”能否真正成功还有待观察。

　　目前，龙腾广电第二期生产线已于9月取得开工许可，预计2008年第三季投产，届时五代线产能将增加到11万片的月投片量。

　　但内部人士表示，厂家各自扩充产能的计划都需要知会其他两方，寻求理解。该人士表示，三家企业扩充产能不会影响到三方合作。

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