未来通胀压力较大 货币政策将进一步紧缩

　　⊙本报记者 苗燕 实习记者 邝凯文

　　央行昨天发布的三季度货币信贷数据显示，9月份流动性过剩状况依然严峻，今年1－9月累计净投放现金1958亿元，同比多投放302亿元。同时，新增贷款速度依然偏快，经济形势不容乐观。业内人士认为，年内至少还有一次加息。而不久前央行货币政策委员会第三季度例会上传递出来的货币政策取向中，“适当加大政策调控力度”的表述值得关注。多位人士认为，央行加息幅度应提高。

　　央行的数据显示，广义货币供应量（M2）余额已连续3月高出16％的警戒线2个百分点以上。9月末，M2余额为39.31万亿元，同比增长18.45%，增幅比上季度末高1.39个百分点，比上月末高0.36个百分点，并成为继7月份之后全年的次高点。

　　业内人士分析说，流动性过剩的格局没有发生根本变化，未来货币供应总量偏多，通胀压力比较大。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇在接受采访时指出，流动性过剩的主要原因仍然是由于国际收支双顺差格局导致的外汇储备增长迅猛，因此导致国内货币供应量增长偏快。郭田勇认为，从经济运行情况看，流动性过剩这种状况是一个长期性的，从货币供应量增长来看，对未来通胀压力比较大，调控还会进一步以紧缩为主。

　　此外，数据显示，狭义货币供应量（M1）余额为14.26万亿元，同比增长22.07%，增幅比上季度末高1.15个百分点，比上月末低0.7个百分点，但仍然较高。充分显示了即期的需求增长偏快。郭田勇解释说：“从投资这一块看比较热，存款活期化倾向比较严重，跟资产价格，尤其是股市和房地产，高企有关系，因为M1相对来说，与总需求关系更为直接。”

　　多数经济学家明确表示年内至少还有一次加息。大多数学者则建议央行再次加息时的幅度应大幅提高。人民大学经济学院副院长刘元春主张一次性大幅度加息，他认为比较合适的幅度是54个基点。但郭田勇则认为，从食品价格上涨的趋势正在得到遏制的情形来看，CPI也将有所下降，再次加息仍以0.27个百分点为宜。