国信证券胡华勇：投行应与创投合作

　　⊙本报记者 屈红燕

　　国信证券投行部副总裁胡华勇在深圳举行的创投峰会上表示，投行应与创投共同推进创业资本市场，发现、培育优势上市企业资源。

　　他表示，上市作为创业资本退出的最主要方式和最主要的财富放大渠道，在世界各国都有一定的门槛，只有优势企业才能通过上市形成、产生巨大财富效应。

　　他介绍说，投行近来与创投的合作越来越多。在2004年的上市公司中，创投参与的较少；2006年新一轮企业上市热潮以来，创投在上市公司中的身影不断增加，不仅有本土的创投，还有境外的创投。以国信证券为例，自2006年以来，国信证券与创投的合作，逐步由被动进入主动阶段，国信证券与深圳达晨创业投资等一批创投机构建立了多方面的合作。

　　他还表示，从保荐的案例看，创投机构在优势企业中的投资获得了真正的高回报，如莱宝高科，一家创投机构至少能获得50倍左右的收益。而投资在次优公司中的创投机构，获益为5倍左右，年化收益率并不突出。

　　他认为，国信对优势企业的认识主要集中在以下两个方面：一是时间上能按照五个门槛尽快整合重组：上市主体要具备资格；改制重组要彻底；内部运行要规范；财务会计要达标；募集资金要有好项目。二是素质上能达到五个审核内容的基本要求：有行业地位；有经营规模；有核心竞争力；有良好绩效；有发展前景。