中化国际：化工物流龙头股权投资增值

□国海证券 王安田

　　
　　
　　大盘高位震荡调整，绩优蓝筹股走势相对稳定。中化国际（600500)是中国中化集团公司旗下唯一上市公司，大股东实力雄厚。公司在化工品船舶运输领域居国内领先地位，稳居国内液体化工品运输行业第一。在经历了两年的下滑后，公司一季度业绩同比增长44.37%，有望重归上升趋势。

　　
　　化工物流龙头

　　
　　公司在化工品船舶运输领域居国内领先地位，稳居国内液体化工品运输行业第一。截至6月底，公司控制船舶达24艘，控制运力12.25万吨，船运业务实际承运126万吨，同比增长27%，其中实现国内中高端市场运量52.2万吨，市场占有率为67%，COA(长约)协议价格分别比去年提高5-10%；中东、台湾航线运量同比增长157%；到08年以前将拥有40艘不同类型的运输船舶，预计运力超出20万吨；截止到07年半年度末已拥有集装罐1178个，化工物流业务07年中期贡献毛利同比增长21.21%。值得关注的是，公司发行分离交易可转债项目将成为未来几年公司盈利增长的拉动力，进一步强化公司在液体化工品物流领域的竞争力。

　　
　　股权投资增值

　　
　　银行股近期强势明显。中化国际持有1.03亿股交通银行，购入成本仅为1.456亿元，以10月10日收盘价计算，账面增值12.98亿元。除此之外，中化国际以约9.02元受让江山股份（600389）5544万股，成为其第二大股东，这部分股权当前账面增值超过5亿元。公司还持有476万股新安股份股权，成本价不足4元，增值近11倍。这三项股权增值累计近20亿元。

　　
　　机构青睐 股性活跃

　　
　　2007年半年报显示，公司前十大流通股股东均为机构投资者，其中工银瑞信两家基金合计持有该股超过2000万股，显示出机构投资者对该股的看好。

　　
　　技术上，该股股性历来活跃，分别在4月30日、6月7日和6月19日，不到两月的时间内出现三个涨停，9月4日和9月5日该股更是连续涨停，因两个交易日涨幅超过20%而被披露交易信息，公开信息显示其主动买入者主要是机构席位，合计买入金额超过3亿元，预示该股近期为主机构参与。9月中旬以来，该股展开整理，量能萎缩明显，预示筹码仍较稳定。昨日该股尾市放量上攻，主力可能重新开始动作，新一轮拉升或将展开。

　　
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