把握三季报的投资机会

　　□ 武汉新兰德

　　根据深、沪交易所的安排，两市上市公司的三季报业绩将在10月份公布完毕。时至10月中下旬，上市公司三季度报表进入密集披露期。从近期盘而来看，具备业绩增长预期的个股，对比整个市场的走势来说，涨幅明显居前。

所以对于业绩有增长预期的品种，相信仍然是主流资金积极关注的品种，也是投资者在近阶段操作中需要留意的。同时，对业绩不理想的品种要加以回避。

　　关注三类机会

　　业绩预增往往是基本面好转的强烈信号。只有基本面逐步改善，或者说有明显的转机，业绩才可能出现大幅的转变。所以，在业绩预增个股中寻求基本面明显改善的个股是投资的重点。投资者可以从三个方面抓住投资机会。

　　首先是行情景气程度明显增长并有可持续性的上市公司。一些行业周期步入景气周期的上市公司有可能出现季度业绩甚至年度业绩的大幅增长，比如处于景气度大幅度回升的粘胶行业。统计显示，受益于国民经济的发展和下游投资的拉动，以钢铁、煤炭、有色金属为代表的上游行业表现出色。同样，造纸、化纤、电气设备、交通运输等行业也有不俗表现。分类统计表明，上市公司三季度业绩预告中预增的公司主要集中在房地产、机械、医药、化工行业；业绩预减的个股主要集中在建材、机械、纺织服装等行业；业绩首亏的个股主要集中在医药、房地产、化工行业。可以看出，机械、医药、房地产行业内个股分化严重，需要重点分析行业内个股的具体情况。

　　同时，要重点把握业绩预增行业中流通市值较大的公司，大盘蓝筹股仍然将是今后市场的热点。所以主力的投资思路依旧会围绕大盘蓝筹个股，而基业的超预期无疑是他们继续走高的主要原因。

　　其次是资产重组已经完成，主营业务持续增长的上市公司。近年来，整体上市风起云涌、并购重组如火如荼这直接促进了上市公司资产质量的改善和盈利能力的提升。如明星电力通过处置江西共青城高尔夫球场项目，公司预计前三季度经营业绩同比增长100%以上；金岭矿业也因资产置换预计前三季度净利润同比增长700%-750%。

　　最后是投资收益大幅增长，尤其是交叉持股带来的收益增长。如两面针预计公司前三季度实现净利润同比增长3900%以上，主要原因在于公司第三季度累计出售中信证券6766580 股所致。泰达股份由于依权益法核算的渤海证券经营业绩对公司影响较大，预计1-9 月净利润同比增长80%-120%。

　　警惕三大陷阱

　　从业绩增长的总体趋势来看，三季度的业绩同比将继续保持高增长，这利益于持续向好的宏观经济，特别是投资推动和外贸顺差。由于去年三季度的业绩基数已经较高，与中报相比增长70%相比，上市公司三季度的业绩增长幅度将有一定幅度下降。虽然这并不防碍投资者抓住三季度业绩增长的机会，但对其中的风险也应加大防范。

　　一是股价已经大涨的业绩预增个股。只有那些业绩增长幅度较大，未来持续盈利能力特别强，而股票还没被市场大幅度炒做的品种才有望成为业绩浪中的真正龙头。因为目前市场处于风险比较大的位置，即使业绩好，成长性高，如果股价已经被大幅度炒做过了，场外主力没有必要冒大风险去接盘。所以只有业绩和股价两 者同时符合主力炒作原则，才能出现爆发性行情。

　　二是投资收益不具有可持续性的个股。在三季度业绩增长中投资收益增长明显，这虽然给市场提供了一定的机会，但由于投资收益的增长具有不可持续性，也存在着较大的不确定性，因而投资者需要区别看待，对主业增长明显的公司可重点持有，对投资收益增长过快，且后续增长能力不强的品种适当回避。

　　三是业绩持续性增长不够稳定的个股。有的公司由于受临时性因素影响，业绩增长不具有持续性；有的公司受竞争激烈、成本上升影响，经营状况出现恶化迹象，从而使得这些公司第三季度业绩同比虽然增长，但环比下降业绩增长成了强弩之末，如丰华股份、西昌电力、吉林森工等第三季度的净利润均同比下滑，天方药业第三季度更是出现每股亏损0.01元的情况，这样，前三季度的每股收益只有0.016元。

　　

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