博星投资：新疆天业 估值洼地 重点关注

机构：博星投资
公司为节能环保、循环经济的氯碱化工龙头，电石PVC 行业中的老大，建成了国内最为完善的氯碱化工产业链，入选全国第一批42家循环经济试点企业，被誉为“最干净的氯碱厂”，目前氯碱化工业务的盈利已超过公司净利润的70%以上，成为公司的主要利润来源。

公司资源优势明显，目前公司已具备30 万吨PVC 生产能力，集团公司40万吨PVC工程处于工程收尾阶段，为避免同业竞争，该部分产能极有可能尽快注入到股份公司，在完成集团40万吨PVC 资产收购后，公司氯碱产能有望扩至70万吨，成为国内最大的电石法PVC 生产企业之一。

公司番茄酱产量国内第二、柠檬酸产量第一，是国内第二大番茄酱出口企业和最大柠檬酸出口企业，公司收割、销售、结算的日子都集中在第四季度。番茄酱和柠檬酸产业将成为公司未来又一利润增长点。

公司控股子公司天业节水（8280.HK）为新疆首家在香港上市的企业，为农业节水灌溉系统一战式解决方案供应商，是国内规模最大、技术领先的节水灌溉企业，新疆天业直接持有其38.91%的股权，为其第一大股东，股权增值空间巨大。

公司估值优势明显，三季报披露公司每股收益为0.52元，全年有望达到0.73元，动态市盈率不足30倍。估值优势也吸引了大批的机构投资者，从机构持股来看，该股为基金的重仓品种，三季度基金等机构投资者持仓达到流通盘的25%左右。二级市场上，该股先于大盘调整，调整充分，后市可予以重点关注。

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