中国石油王者归来，牛市新龙头横空出世

本报记者李彦

　　在投资者的万众瞩目中，我国A股市场又迎来了一只巨型航母———中国石油。中国石油是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是我国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。中国石油在全球市值最高的十大上市公司中排名第二，是亚洲最赚钱的上市公司，其A股上市后预计市值将超过工商银行，一举成为中国证券市场上的新龙头！按照目前不断上涨的国际原油价格趋势,中国石油此次上市将必然会受到资本市场的热烈追捧。

　　一、行业篇：行业龙头保障国家能源安全

　　石油化学工业简称石油化工，是国民经济中不可替代的基础产业，其产品广泛地用于工业、农业、国防及人类日常生活的各个领域。因此，石油化工的发展同世界各国经济有着十分密切的关系。事实证明，石油化工已成为世界经济高速发展的"加速器"。历史和现实一再证明，石油化工在平时是关系到一个国家的综合国力，而在战时是关系到一个国家胜败存亡的重要战略物资。这就充分说明了其在国民经济中的地位。

　　在国内，石油化工是我国的支柱产业部门之一，其生产与消费关系着整个国民经济的命脉。目前，随着我国经济的快速发展，中国已经成为世界石油消费大国。石油进口依存度将不断上升。中国石油作为行业龙头，承担着保证国家油气安全稳定供应的重要责任，是中国经济崛起的领头羊，也是中国经济高速发展最好的受益者。

　　二、公司篇：巨型石化航母，竞争优势突出

　　中国石油成立于1999年11月5日，公司广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，是我国最大的原油和天然气生产商。在由全球能源领域权威机构普氏能源公布的“2006年全球能源企业250强”中，中国石油名列第六位，连续五年居亚太区第一位；在由美国《石油情报周刊》公布的“2005年世界最大50家石油公司”中综合排名第七位；在由《商业周刊》公布的2006年度“《商业周刊》亚洲50强”企业中排名第一位；并当选《亚洲金融》杂志公布的“2006年亚洲最盈利公司（第一名）”。中国石油致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司，成为全球石油石化产品重要的生产和销售商之一。

　　中国石油于2000年4月完成了境外H股发行，并在香港联交所和纽约证交所上市。截至本招股说明书签署日，中国石油总股本为179,020,977,818股，其中发起人中国石油集团持有157,922,077,818股，占总股本的88.21%，为控股股东；境外上市的H股共有21,098,900,000股，占总股本的11.79%。按照发行计划，中国石油此次公开发行不超过40亿股A股，占发行后总股本的比例不超过2.18%。

　　中国石油的经营涵盖石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提高了中国石油的经营效率，降低了成本，使上游的勘探与生产板块得到了稳定和可持续的市场，下游的炼油以及化工板块也取得了稳定的原料来源，并能够抵御油气供应紧缺及油价波动的风险，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。

　　与国内同行业企业相比，中国石油拥有以下主要竞争优势：

　　1、是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，油气资源在国内占显著优势地位，拥有无可比拟的油气资源储备；

　　2、拥有领先的油气勘探与开发技术，进一步巩固了在行业内的领先优势；

　　3、在规模巨大并持续快速增长的市场中是我国最大的石油产品生产和销售商之一；

　　4、拥有国内最大规模和最广泛的油气输送管网，强化了市场影响力和渗透力；

　　5、优化高效的上下游一体化业务链有利于抵御行业波动风险，提高经营效率；

　　6、国际化的战略布局有利于获取可持续的油气资源，提高长远竞争力；

　　7、拥有雄厚的财务实力和稳健的财务结构；

　　8、拥有经验丰富的管理团队和良好的公司治理结构；

　　9、拥有享誉海内外的品牌、声誉和市场形象。

　　10、公司下游的炼化业务虽然目前尚不及中国石化，但由此更能体现出公司的后发优势，凸显良好成长性。

　　三、未来篇：战略目标明晰，发展前景良好

　　中国石油以科学发展观为指导，加快实施资源、市场和国际化三大战略，着力加快转变增长方式，着力提高自主创新能力，着力建立安全环保节能长效机制，着力建设和谐企业，致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司。

　　本次公司A股发行募集资金投资的项目包括：用于长庆油田、大庆油田和冀东油田原油产能建设，独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目，大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程等。

　　从募集资金投向可见，中石油进一步加强其在油气开采和炼化方面能力的愿望比较明显，其产业布局和下游产能有望借回归获得一定程度的改善。同时，国内油气资源供应能力和炼油加工能力也有望在中石油跨出的这重要一步中得到提升。

　　上述项目均具有良好的盈利能力和实现的条件，将成长为中国石油新的利润增长点。

　　中国石油回归Ａ股，意义重大：一是可以增加国内股票市场供应，对改善境内资本市场供应不平衡的状况发挥积极作用；二是其A股上市后预计市值将超过工商银行，成为两市第一权重股，有利于股指权重的分散，对于即将推出的股指期货具有重要意义,使股指更具有抗风险的能力；三是对促进中国石油产业的发展起到重要作用；四是有利于提升上市公司的整体业绩；五是让国内的投资者真正能与海外投资者一起分享中石油的成长。

　　中国石油是在中国经济多年来快速健康发展的基础上崛起的行业龙头企业，是中国经济崛起的最好代表。中国石油回归Ａ股，将有助于稳定境内资本市场，使内地的投资者有机会分享公司快速成长和中国经济高速发展的成果，给予境内投资者更多的实惠。因此，在“投资中国”激荡全球的国际背景下，可以说，对中国石油的投资就是对中国经济的投资，将是投资中国不可替代的最佳选择。

　　
　　
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