券商评级

科华生物（002022）

　　评级机构：中信证券

　　评级：买入目标价：42.50元

　　公司前三季度实现销售收入2.89亿元、净利润9066万元，分别同比增长19.76%、57.05%，每股收益0.43元。

　　中信证券研究员姚杰指出，诊断试剂收入同比增长近20%，增长明显快于中期。其中免疫试剂增长11%，生化试剂增长21%，核酸试剂增长140%。仪器部分同比增长30%多，其中自产仪器增长34%，代理仪器增长30%。同时，主业创造利润同比增长加速，主营业务利润同比增长26.75%，而不含股票投资收益的营业利润同比增长38.32%，主要得益于毛利率由57%提高到61%，期间费用率下降0.24个百分点。此外，公司财务稳健，存货周转率有所下降，可能与自产仪器比重上升有关。资产负债率保持在20%水平。经营现金流好。

　　姚杰预计公司2007-2009年每股收益分别为0.55、0.85、1.10元，给予“买入”评级。

　　宝钛股份（600456）

　　评级机构：中投证券

　　评级：强烈推荐目标价：125元

　　中投证券张镭、杨国萍指出，公司前三季度实现净利润3.87亿元，同比增长77.81%，每股收益0.95元，基本符合预期。

　　研究员表示，公司前期各项募资项目进展顺利，近三个月铸锭实际月产量连续突破1000吨。同时，本次公开增发将全面提升公司产能。4台VAR炉预计在2008年中期投产，届时铸锭实际生产能力将达2万吨；通过对华神钛业增资并进行6000吨技术改造，在2008年中期达到10000万吨的生产能力；钛带生产线项目预计2009年投产后新增5000吨钛带生产能力；万吨自由锻压机项目也将2009年建成投产。届时公司产品结构进一步优化，钛材加工产能将会在2009年达到20000吨。

　　研究员维持对公司2007－2009年每股收益1.50、2.50、3.25元的预测，未来6-12个月目标价125元，相当于公司2008年1倍PEG。

　　粤电力A（000539）

　　评级机构：长江证券

　　评级：推荐目标价：20元

　　长江证券研究员邹振松近日出具报告指出，公司是广东省最大的上市发电企业，2007年新投产机组权益装机近250万kw，比2005年翻番，这些机组将在明年贡献全部利润，内生性增长将成为公司2008年业绩表现的重要保障。同时，由于公司所属电厂多位于负荷中心，且高效大容量机组居多，预计综合平均利用小时反弹4%以上。

　　邹振松还表示，公司与粤电集团携手在上游燃运领域进行扩张，预计粤电航运公司和粤电山西能源公司逐步贡献利润，而且纵向一体化的努力可能使公司逐步消除燃料成本价格上涨的负面影响。此外，粤电集团拥有装机容量超过2000万kw的发电资产，若能整体上市将给公司带来更高的每股盈利。

　　邹振松预计公司2007～2009年每股收益分别为0.38、0.57及0.62元，在不考虑整体上市的情况下，12个月内目标价为20元。（罗力整理）

　　
　　
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