中原环保：业绩大幅增长 超跌带来机会

　　英大证券 赵资晟

　　周三早盘指数略有调整后继续走强，从市场各板块来看，在蓝筹指标股调整之际，其他普通股更为活跃。这类个股的超跌反弹成为近两日市场的主要看点，短线仍存在机会，投资者可适当关注业绩成长，超跌的个股，其中建议投资者关注000544中原环保，公司业绩三季度增长5倍并预计07年业绩大幅增长，基本面得以改善，在近日超跌股行情中可短线重点关注。

　　公司通过将磨料磨具资产与郑州市污水净化公司拥有的王新庄污水处理厂经营性资产进行置换后，基本面发生重大变化，主营业务已从磨料磨具与城市集中供热变更为污水处理及城市集中供热，成为一家以污水处理为主的环保企业。由于主营业务结构的大幅变化，利润构成由产生于磨料磨具和城市集中供热业务的利润变更为产生于城市污水处理和城市集中供热业务的利润，主营业务盈利能力大幅提高，实现净利润的增长。在公布的三季度报表中，公司业绩得以大幅提升，增长5倍，同时，公司预计2007年累计实现净利润较上年同期增长1700％至1800％。

　　公司注入的王新庄污水处理厂不仅是郑州市建国以来规模最大、效果最显著的污水处理厂，也是淮河流域最大的污水处理工程。其污水处理设备全部采用美国、丹麦先进技术，工程规模仅次于北京污水处理厂，在全国处于领先地位。并占有郑州市50％左右的市场份额，按郑州市“十一五”规划要求到2010年，郑州市城区污水处理率(二级)必须达到80％以上，污水处理厂的建设要按照集中和分散相结合的原则优化布局，已建污水处理厂进行除磷、脱氮技术改造，新建污水处理厂应采取除磷、脱氮、消毒工艺；要重视污水处理厂的污泥处置，加强污泥处置设施建设；因地制宜协调好供水、节水与污水循环利用工程设施建设，优先建设城市排水管网，开展污水资源化和中水回用工程的建设。随着政府对污水处理问题的日益重视，公司未来发展值得期待。另外，公司大股东实力雄厚，又拥有众多成熟项目及在建工程，在资产注入方面存在一定的可能性，值得关注。

　　公司通过资产置换，进入了环保行业，该行业由于我国经济社会发展与资源环境约束的矛盾日益突出，环境保护面临严峻挑战，国家高度重视该行业的发展，在近两年频出政策支持行业的发展，存在较大的机会。根据数据显示，“十一五”期间我国的环保投资将增加到14000亿元，同比增长100%，占同期GDP的1.5%。以上资金投入，将从两个方面影响上市公司，一是扩大环保行业市场规模和更多的收购扩张机会，环保需求的增长将大幅增加环保设施建筑工程商、设备生产商和设施运营商等的市场机会；二是推动政府投资环保基础设施和价格改革的积极性，从而惠及相关上市公司。因此从行业上来看，公司中长期将存在较大的发展机会。

　　二级市场上，公司股价前期5个交易日由于市场的波动出现连续下跌，短期超跌严重，近日有所企稳，在基本面没出现大的改变情况下，公司股价短期的超跌产生了交易性机会，因此建议投资者短线重点关注。