大盘股密集回归加速股指失真

　　开盘48.60元，收盘43.96元。这是“亚洲最赚钱公司”中国石油(601875)交出的A股首日答卷。首日的惊人表现也让中国石油取代埃克森-美孚，一跃成为全球市值第一大公司。由于其在上证综指中的权重占比超过25%，市值超过深市所有股票的总和，分析人士指出，未来股指“失真”现象将进一步加剧，股民赚了指数不赚钱的现象也将更加突出。

　　以首日收盘价计算，中国石油A股总市值达到71180.94亿元，在昨日沪市总市值（284082亿元）中占比超过了25%，毋庸置疑地成为上证综指的第一超级航母。如果中国石油以40元/股计入上证综指，其股价每一个涨停或跌停，上证综指将变化约130点。

　　“今后，中国石油打个喷嚏，整个A股市场都要抖三抖。这只股票的上涨和下跌，对上证指数的影响将很大，今后‘二八现象’将变得更加频繁。对投资题材股的股民来说，指数的‘失真’现象也将愈演愈烈。”新时代证券高级分析师郝晓辉告诉记者，因为大多数股票指数都是用股本加权平均来做的，而不是数学平均，所以大盘股对指数的影响远大于小盘股。“10％-20％的少数股票走势决定了大盘指数。”郝晓辉称。

　　虽然股市已经站上5600点，但投资者发现，今年指数大涨时，很多个股并没有涨；而个股涨时，指数反而是跌的。尤其是随着建行、中国神华等一些总股本极大的大盘股近期陆续上市，指数“失真”现象愈发明显。

　　据记者粗略统计，上证指数10月份上涨195.69点，涨幅为3.52%，而当时前十大权重股中涨幅超过10%的就有工商银行、中国石化、中国人寿、中国银行、招商银行、交通银行、中国远洋等7家。按照它们的权重计算，当月仅这7只个股给上证指数的贡献就已经达到约480点，也就是说，如果消除这7只权重股的影响，其余800多只个股对上证指数的影响约为负285点。

　　“上证综指只是投资者习惯性的参考。”华泰证券的分析师周林指出，由于上证综指计算的是总市值，而由于很多公司的限售股并不能流通，因此实际参考意义已经不大。在他看来，今后投资者可以多关注沪深300指数和A股指数。

　　根据上海证券交易所和中证指数有限公司昨日公告，中国石油将于本月19日计入上证综合指数及其分类指数。