矿业巨无霸或横空出世 必和必拓购力拓志在必得

　　打印本稿 进入论坛 欧阳波 黄继汇 孙晶晶全球最大的采矿业公司必和必拓（BHPBILLITON）昨日晚间正式向外界证实，已启动了对矿业巨头力拓（RIOTINTO）的收购。必和必拓称，“非常有信心完成本次合并”，但同时表示，“截至目前，力拓尚未同意就该建议开展讨论。”

　　必和必拓已向力拓提出“全股票方式”的换股收购建议，即力拓的每一股股票可以换得三股必和必拓股票。公司表示，该换股比例意味着力拓股票将获得约28％的溢价，合并完成后，公司有望进行300亿美元的股票回购。

　　协同效应惊人

　　必和必拓称，力拓股票价格是根据2007年10月31日（必和必拓向力拓提出合并建议的前一天）为止当月力拓股票交易量加权平均市值所算出的，而该溢价的计算基础是必和必拓在同一时段的交易量加权平均的股票价格。

　　必和必拓强调，双方如可合并，力拓股东获得的不仅是股票的溢价，而且还有按比例计算的合并公司目前和未来的经济收益。必和必拓认为，两家公司无论在价值、战略、资产构成和质量，还是在企业文化方面都非常吻合，将是自然资源行业中的“最佳组合”；两家公司均具有大规模、低成本和长服务年限的资产组合，而且这些资产高度互补，如果合并成功，公司将成为“独一无二”的企业。

　　必和必拓预计，合并完成后两年内，由于协同效应的实现，将节省一次性现金总成本6.5亿美元；公司将从第三年开始，每年节省17亿美元的（名义）成本，节省成本的方式包括避免重复运营、节约采购成本、提高运营效率；由于为客户提供产品的速度加快,公司在合并后的第七年开始，每年名义息税摊销折旧前利润（EBITDA）将提高20亿美元。

　　必和必拓声称，公司已就该合并建议是否构成行业垄断进行了透彻分析，认为“反垄断问题不会对合并的完成造成任何实质性的障碍，对任何可能引发监管疑虑的问题均有准备。”

　　有消息称，必和必拓的换股收购提议已被力拓拒绝，公司正考虑作价400亿美元出售其最大部门之一的石油业务，如果换股收购不成，便可增加手中的现金筹码。

　　矿业史上最大并购案

　　必和必拓预计，合并后公司的铁矿石销量将约占全球铁矿石总销售量的27％。有报道称，此次若双方合二为一，新公司势必成为规模达3500亿美元的国际大宗商品巨人，将掌控全球36%铁矿砂、23%燃料煤（焦煤）、13%铜金属与17%铝金属等主要原料市场，此次并购也将成为矿业史上最大的并购案。

　　有分析师认为，如果必和必拓成功收购力拓，合并后的公司在增加产品供应方面会更加自我约束，主要矿业公司争夺市场份额的竞争将会减小，铁矿石价格有可能出现较大幅度的上涨，可能使中国和其他金属消费大国处于不利地位。目前中国对全球铁矿产量的消费量接近50%。

　　必和必拓总部设在墨尔本，是全球最大的采矿业公司，也是中国最大的矿产品供应商之一，占有中国约20%的氧化铝销售额和约40%的铁矿石销售额。必和必拓与力拓已拥有世界最大铜矿智利Escondida公司85%以上的储量。力拓2000年收购澳大利亚北方矿业公司，成为在勘探、开采和加工资源方面的全球佼佼者。 (来源：中国证券报)