低位宽幅震荡 反弹值得期待

机构：广州博信

消息面上，11月13日，国家统计局公布了10月份消费品价格指数（CPI）同比上涨6.5%，其中城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。

从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。应该说，10月份高企的CPI数据是在市场的意料之中的。月环比的上涨传达着这样的讯息：中国经济依然过热，今年以来的紧缩型调控措施到目前为止尚未取得预期效果。因此，我们预计政府可能会出台新的调控措施，今年年底前央行很有可能会再加一次息。同时，国家统计局公布的10月份工业品价格月度报告显示，今年10月份PPI（工业品出厂价格）同比上涨3.2%，增幅仅次于今年1月份的3.3%，连续第三个月回升，高过市场预期的3%。近期国内生产资料呈现全面上涨状况，一方面反映出目前经济高增长下，企业微观主体生产需求强烈；另一方面表明在美元弱势的背景下，全球大宗商品价格上涨，全球通胀担忧加大，而我国作为大宗商品需求大国，外部通胀压力对国内大宗商品价格的传导不容忽视。因此，未来我国生产资料价格依然面临继续上涨的压力。此外，中国人民银行12日发布消息显示，今年10月份，居民户存款下降5062亿元，同比多降5052亿元。10月份各项存款下降较多，是10月末新股发行期间企业、个人申购新股使企业存款、储蓄存款分流所致。这表示股市导致储蓄搬家的趋势仍在延续。虽然近期宏观调控的累积效应缓慢显示出来，市场也进入了调整，但是我们认为，市场中资金充裕的现象短期内很难出现逆转，加之国民经济持续发展延续趋势未有减弱，预示着上市公司业绩的不错愿景，在这样的背景下，市场在调整之后将真正走向健康持续的发展之路。

热点方面，周二大盘展开强势的超跌反弹行情，而引领股指上涨的最大动力就是超跌股。在两市涨幅榜前列的个股中，超跌股占据了绝大多数，华阳科技、林海股份、沙隆达、中船股份、江苏开元等涨停个股，无一不是短线跌幅超过35%以上的。其实，在最近几个交易日中，超跌股盘中的异动就相当明显，这些经过连续暴风骤雨式下跌的个股，短线跌幅已经超过了35%，技术上严重超卖，在做空动能充分宣泄之后，反弹动能正不断增强，其报复性反弹行情随时可能展开；而这其中又以年报业绩大幅预增的个股，短线爆发的动能更加充足！

技术面上，大盘今日早盘高开高走出现较大幅度的反弹，但下午在银行股集体走弱的拖累下震荡走低，上证指数盘中最大振幅高达4.36%，显示目前市场资金的分歧依然很大。而市场宽幅震荡的主要原因是：今日国家统计局公布了十月份的CPI数据，偏高的经济数据使市场投资者产生对新的调控政策的担忧。但我们认为，在刚刚上调存款准备金率的情况下，即使再度加息也要到月底，因此，短线出台政策性利空的可能性较小；相反，新基金在停发两个多月后重新启动，这将对大盘构成实质利好，有望支持大盘展开反弹！

***风险警示：

随着股市持续火暴，缺乏风险意识的新股民蜂涌而入，风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

（广州博信）

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