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智慧选股:STTCL(000100):5元飙股巨资打造液晶航母挑战京东方!

机构:东方智慧
智慧选股:STTCL(000100):5元飙股巨资打造液晶航母挑战京东方!

热点解析:

2007年3月以来,国际液晶面板价格开始持续井喷,各种尺寸、各种用途的液晶面板陆续被卷入疯狂的涨价风潮中,3-6月,17、19英寸面板涨幅分别达到了23.2%、21.4%!而进入四季度,根据市场调研机构Display Search 的统计数据显示,受需求持续提升的影响,尽管进入了传统的淡季,但大部分TFT-LCD 产品市场报价仍保持着继续上涨的态势。

就目前来看,需求持续旺盛,而产能扩张相对谨慎。而且市场普遍预期未来的供应短缺已经成为业内共识,下游客户担心明年旺季断货,甚至提前下订单。面板制造商的话语权大为提升,液晶产业的利润分配新格局正在重新形成。种种迹象表明,该行业的周期已出现明显拐点:TFT-LCD 行业有望进入一个长达数年的景气上升周期。从中受益的国内液晶大佬ST 东方A借此契机不但赚得盆满钵满,而且计划定向增发募集资金31亿元继续加大投入以扩大胜利果实。在此刺激下,ST东方A前期狂飙超过179%。本栏认为,在目前的市场中,STTCL(000100)作为国内信息产业的龙头,目前正在高调介入液晶模组领域,其计划定向增发募集22.97亿元投向液晶电视模组一体化项目明确昭示着在行业景气度空前高涨的局面下STTCL进军液晶产业的雄心壮志,不但有望成为“第二个京东方”,其凭借在业界强大的综合实力,未来的发展潜力甚至更胜一筹。那么相对于京东方11元的高价,STTCL目前仅有5元的股价显然具备着巨大的想象与炒作空间,其报复性反攻行情可谓一触即发!

投资要点:

1. 据市场调研机构Display Search 的统计数据显示,受需求持续提升的影响,尽管进入了传统淡季,但大

部分TFT-LCD 产品市场报价仍保持了上涨态势。

2. TCL 投资LCD 电视模组具有极高的长期战略价值,有望建立强有力的先发优势。

一、液晶面板价格持续飙升 行业惊现业绩拐点

一般而言,四季度往往是TFT-LCD 制造行业的传统淡季,历史上除2003 年外,相应面板价格都有明显的下降。但目前四季度已经过半,面板价格依旧上涨,成为历史上罕见的景象。而这样的现象体现出四个层面的重要涵义:需求持续旺盛,而产能扩张相对谨慎;市场预期心理发生了微妙变化:由于预期未来供应短缺已经成为业内共识,使得下游客户担心到明年旺季时拿不到货,从而不敢采取激进的价格谈判策略,甚至提前下订单。 面板制造商的话语权大为提升:一改过去较低的议价地位,面板制造商对下游厂商的价格谈判权大增,产业利润分配新格局正在形成中;行业周期出现了拐点:TFT-LCD 行业已经进入了一个长达数年的景气上升周期。在行业景气度快速回升的局面下,自然有望带动相关的液晶生产企业实现业绩的快速增长。

二、22亿打造液晶航母 战略价值凸现

公司2007年7月6日公告:“股东大会同意非公开发行方案,拟向不超过十名机构投资者募资不超过22.9637亿元,用于投资液晶电视模组一体化项目和向控股TCL多媒体增资(原方案为募资10.5亿元,用于增资TCL多媒体和增资TCL电脑)。发行不超过6亿股,价格不低于董事会决议公告日前20个交易日股价算数平均值90%。” 而TCL 投资LCD 电视模组具有极高的长期战略价值,一是通过模组、整机一体化系统设计大幅度压缩综合成本,如合并电源系统、合并液晶驱动、信道解码及控制IC、压缩PCB 尺寸、减少多余接口和连接器数量等,预计成本可以减少20~30%。二是通过参与模组制造,逐步将模组和整机零部件国产化,如背光源、导光板、精密金属件、连接器和线束、一体化电源系统、数字高频头等,全面控制和降低成本。三是通过整机与模组的系统设计使模组产品对内标准化、对外差异化,提高产品的综合(性能、可靠性等)竞争力。四是通过整机与模组的直接对接减少中间流通环节,加快周转,规避面板跌价风险,提高综合运营效率。五是司设计的模组产能是单班(8 小时)的产量,公司可以通过三班,最大限度利用生产线,提高模组生产能力,最终提高整体经营效益。综合来看。兴业证券的最新研究报告认为:“TCL 集团投资LCD 电视模组的长期潜在价值将远远超过公司募集项目分析给出的数据,值得投资界密切关注。”

从技术走势来看,该股近期在年线上方构筑扎实的底部形态后,今日借助大盘反攻之机强势挑战涨停,强势特征极为明显,在良好的成长潜力与巨大的比价效应下,该股后市有望展开一轮加速上攻的价值回归行情,可重点关注。(东方智慧)

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